同花顺-圈子

　　假期，方正/浙商等卖方开始吹“科特估”；

　　扬言：去年中特估，今年科特估；

　　由于很多散户容易被口号式逻辑吸引，更容易被科技的故事感染，因此对此特别感兴趣；

　　对此，我来简单的聊一下我理解的“科特股”；

　　曾记否，在去年国家提出中特估的时候，我就在聊过“科特估”，当时，我们对科特估的给出的是中芯国际，而去年，中芯国际并未跟随中特估有太好的表现：

　　兜兜转转，现在又回来了；

　　所谓科特估：

　　其实就是优质的科技公司的估值重塑；

　　毕竟中特估解决财政问题；

　　科特估则是向高质量发展。

　　........

　　我先来聊聊科特估的核心—半导体的逻辑：

　　简单的说，就是国内的半导体的估值太低；

　　从美国的角度来讲：

　　国内的从半导体遭遇制裁以来，市净率一路下跌，目前虽然ROE比美股底，但是平均市净率2倍左右，远低于美股的8倍；

　　数据来源：iFind

　　记得在去年在《全面大跌，机会结束》中聊半导体的PB一模一样：

　　也就是说，其实半导体聊PB的逻辑是一个老逻辑，反正你要说半导体低估，讲国内半导体的PB（市净率）低绝对无法反驳，但国内的半导体重资产、低毛利是常态。

　　今年半导体和去年唯一的区别在于：

　　今年半导体有复苏的逻辑存在：

　　至于哪些具体的方向有一些好转，我在《对比，强烈》中就说过，上周在梅家圈中也专门做了梳理：

　　当然也不得不说，论基本面，这个周期来的有点艰难。

　　.......

　　确实有逻辑，但逻辑没有那么的美妙；

　　为什么说“科特估”的逻辑并不美妙？

　　低级的逻辑讲情怀；

　　中级的逻辑讲估值；

　　高级的逻辑讲行业变化；

　　周末很多券商异口同声的吹“科特估”，这是一个讲估值的逻辑，人家为什么要讲估值，而不跟你讲基本面？自然也是讲不出啥基本面的。

　　最最重要的是，为什么券商如此整齐划一的吹一个新概念、人造名词，大概率是背后有人指挥，而能够让券商集体吹一个方向的，也就只能是大机构了。

　　前段时间在《嘴炮再度打响》等文章中，提醒大家风格可能发生变化；

　　实际上这一轮的风格变化是相当明显的，机构毫无疑问看的见，预计机构在5月底进入科技后发现科技又一茬没一茬的，因此联合了券商集体吹。

　　而这里之所以能够吹成功，主要大盘已经跌到了3000点的位置，但也是没东西玩，总得找个方向出来吧，因此也就只能看科技了。

　　总而言之，逻辑很牵强；

　　........

　　听完你可能觉得，老梅不看好科技；

　　那你就大错特错了！

　　很显然，市场风格已经走向了科技，接下来主要的机会就在科技；

　　实际上，当趋势来了之后，就不应该过分的计较逻辑，而应该顺势而为的；

　　但我想：

　　很多事情不是非A即B的；

　　就像看待一个行业，很多时候你的态度可能是在看好与看空之间，更多的是理性的试错出来的，而要做到理性就必须客观的理解题材。

　　当你理解的科技的逻辑之后；

　　你就应该知道：

　　这轮机会在科技，但科技的逻辑没那么美妙，拔估值也许不会那么的顺利，板块的连贯性大概率不会很高，有交易能力或者耐心的可以赚到钱，二者都没有的很难赚到钱，因为这不比行业性的整体机会，就注定不是一个高歌猛进的道路。

　　只有用一个合理的心态去看待；

　　才能够把握这一波科技的机会。