同花顺-圈子

　　最近反复在说，风格在尝试性切换；

　　事实情况确实如此：

　　今天有色板块大跌，而科技方向有所起色；

　　但我不得不提个醒：

　　这一次科技方向对科技对人气的凝聚力还是差了点，最简单的就是周五是AIPC和商业航天，而这两者今天表现一般，连贯性不足。

　　按照这个架势来看：

　　短期机会仍在科技方向；

　　但大盘估计又要打响3000点保卫战了！

　　因此别追高，可能还有低价。

　　.......

　　今天我的前同事给我发来了一段解析光模块的文字：

　　我笑了，这不是我上周在梅家圈聊得内容吗？

　　这里面清晰的解读了为什么光模块中现在新易盛最好；

　　这得从近期英伟达交换机方案的变化有关：

　　在《重大转变》中我跟大家说过：

　　交换机的方案分为：

　　IB方案；（英伟达之前走的方案）

　　以太网方案；（传统交换机的方案）

　　此前英伟达的交换机采用IB方案，全球IB交换机中80%都是英伟达自己的，而该方案中所使用的光模块主要是中际旭创、新易盛、Finisar、以及mellanox（fabrinent的子公司，天孚通信的光引擎大客户）

　　但是由于IB方案比较贵；

　　因此英伟达开始推出以太网方案Spectrum-X，而以太网方案中所使用的光模块主要支持可插拔的LPO技术，目前800G的LPO送样中，新易盛是最快的，中际旭创慢了一些。

　　所以英伟达的以太网交换机主推新易盛的光模块。

　　以太网交换机完全取代不了IB交换机；

　　但会对IB交换机形成分流；

　　那么行业就出现了变化：

　　天孚通信是比较受损的，因为天孚的光引擎主要是用于CPO方案，而以太网交换机更青睐LPO方案；

　　中际旭创可能受损，因此它在IB方案中很有优势，在是在以太网方案中慢了半拍；

　　新易盛最受益，因为以太网方案中它有先发优势；

　　因此造成了三者走势的差异化！

　　基于对该逻辑的提前理解，今天梅家圈的同学迎来了收获：

　　.......

　　讲到交换机，我就再详细跟大家聊聊：

　　因为英伟达此前的交换机都是IB方案，且是自己干，所以国内的交换机企业完全吃不到肉，全球交换机企业一家企业吃到了肉，那就是arista；

　　为啥这家企业吃到了肉呢？

　　因为IB交换机太贵了；

　　微软/meta/亚马逊这种大玩家不愿意买单，因此也会使用白牌的以太网交换机（即非品品牌交换机），但主要的合作方就是arista，因此几乎只有arista吃肉。

　　而英伟达开始支持以太网方案之后；

　　这种技术垄断的局面就打破掉了；

　　未来更多的交换机企业会开始做白牌交换机进入AI赛道，然而我们并不知道国内交换机企业会进步有多快，因为海外都开始用800G交换机，而800G的交换机也有壁垒，但是一定知道，PCB企业的是受益的，原因是两点：

　　1.不一定非要进入英伟达，才能享受AI的春天；

　　2.800G交换机的PCB价值量约为400G交换机的三倍

　　因此通讯端出货最多的CCL/PCB企业都容易沾边；

　　目前A股的覆铜板企业中，南亚新材是的通讯类CCL出货是比较多的，而在PCB板中，沪电股份70%都是通讯板，深南电路也有大量比重是通讯板。

　　除了以上公司外，生益电子是PCB的黑马；

　　沪电给英伟达的服务器和交换机供应PCB；

　　生益电子的大客户是亚马逊，亚马逊是全球云服务龙头，所以很早就自己做白牌的服务器和交换机，外购芯片，自己组装，在AI时代也一样，而生益电子是亚马逊供应商。

　　由于亚马逊也能够自己做800G交换机；因此生益电子大概率是目前除了沪电之外，已经开始出货800G相关PCB板的企业。

　　........

　　相较于光模块中技术选项变来变去而言；

　　PCB板实际上整体性要更好；

　　机会面更大。

　　不过现在AI行业并不好做；

　　机构对A股的科技公司信任度很低；

　　不仅要多点耐心，更重要的是多交易内心，让自己用一个舒适的姿态参与才行。