同花顺-圈子

今日凌晨，正处于舆论的风口浪尖，最近被各种流言蜚语弄得焦头烂额的特斯拉发布了备受市场关注的上季度财报。有意思的是，虽然从数据上来看特斯拉的表现完全可以用“糟糕”来形容，但是公司股价反而在盘后迎来了一波大反弹......这究竟是为什么呢？

特斯拉营收状况不容乐观

最新的数据显示，在第一季度，马斯克的电车公司录得了213.01亿美元的营收，同比下降9%，不仅再一次低于市场预期，且是自2020年初以来公司在营收上首次出现同比下降。利润水平则下滑到了自2021年以来的最低水平，其中，公司营运利润率显著缩窄—从今年前三个月从去年同期的11.4%下降到5.5%；（每股）归母净利润0.45美元，同比下降47%；毛利率为17.4%，同比降幅同样达到了199个基点。

此外，公司的自由现金流从上个季度的20.6亿美元变成了负25.3亿美元，自2020年之后再次出现负数。不过，公司将现金流上的“入不敷出”归因于价值27亿美元的“库存积压”和高达10亿美元的“AI基础设施”资本支出。

反正，不管马斯克的嘴有多硬，这一系列的数据都显示，至少在一季度，特斯拉在车辆价格和交付量上确实出现了令人担忧的下滑。

“饼王”马斯克力挽狂澜？

而除了公布上季度的营收数据外，特斯拉也对很多市场关心的问题，包括“廉价电车”，电动出租车项目的情况，以及马斯克念念不忘的“薪酬方案”等，都做出了详尽的回应。这些信息的公布出乎了很多投资者的意料，但是也确实再一次挑起了市场对特斯拉的热情。

在此次财报之前，特斯拉的股价已经从年初的248美元一股一路溜到了本周一142美元的价格，成为了空头们竞相“抢食”的对象。不过，在特斯拉财报公布后，这家电车厂的股价在周二反弹近2%，在盘后更是一路冲高，截止发稿，涨幅已经超过了13%。

在财报中，特斯拉指出，公司已经在更新未来的车型阵容，并将新车型的推出时间提前—公司的生产流程将在早于之前宣布的2025年下半年。此外，这些新车型都能在与现有车型相同的生产线上生产。

马斯克在周二的财报电话会议上就直言：“新车型将不会不依赖于任何新工厂或大规模的全新生产线，因为我们现有的生产线就可以实现车辆制造的进一步提效。”马斯克也强调，特斯拉的目标是“充分利用”其目前的产能，并在投资新生产线之前实现“比2023年增产50%以上。”

特斯拉没有分享其正在研发的新型号的具体信息，因此，目前还没有办法确认马斯克和特斯拉口中的“新车型”到底是不是之前许多投资者预期的“经济型电车”。不过，考虑到特斯拉目前只有五款乘用车型—这个数字远远少于它的竞争对手们—新车型的推出确实会扩大公司在大众市场的客户范围。

“特斯拉陈旧的汽车产品线已经面临相当大的需求疲软和价格压力，”德意志银行分析师艾曼纽尔·罗斯纳(Emmanuel Rosner)在之前的一份报告中指出。

不过，特斯拉几个月前刚刚推出的赛博卡车(Cybertruck)自上市以来，销量的增长依然缓慢。

 “未来”将不仅是电动的，也将是全自动的

而对于备受关注的自动驾驶出租车Robotaxi的项目情况，特斯拉也借着这次机会向外界公布了更多的细节：特斯拉证实，Robotaxi将采用最新的“开箱”工艺—这个制造技术被认为是未来特斯拉大幅削减生产成本的关键所在。在谈到Robotaxi时，特斯拉也在声明中写道：“我们正在加码公司未来的增长前景—因为‘未来’将不仅是电动的，也将是全自动的。”

值得注意的是，抛开电车业务，特斯拉的的其他业务线确实正保持着不错的增长势头：财报显示，特斯拉新能源部门第一季度营收同比增长7%，达到16.4亿美元，毛利率也同比增长了140%。而服务和其他营收则实现了25%的同比增长，达到22.9亿美元。

特斯拉称，第一季度的总营收也包括了其高级驾驶员辅助系统FSD的销售收入。在北美市场推出的自动泊车Autopark功能也对公司的收入状况起到了正向帮助。

另外，特斯拉的储能部署量实现了连续增长，达到创纪录的4.1 GWh。第一季度，得益于Megapack部署的增加，特斯拉发电和储能业务的收入和毛利也创下历史新高。能源生产和存储仍然是特斯拉利润率最高的业务。而公司相关业务的第二条总装线现已投入使用，并将继续让位于加利福尼亚州Lathrop的40 GWh Megafactory工厂实现量产。

特斯拉在财报中还提到了人工智能业务的发展。该公司表示，一直在投资实现车辆自动驾驶和打车服务所必需的硬件和软件生态系统。该公司相信，通过基于数十亿英里真实世界数据训练的端到端神经网络的纯视觉架构，该项业务将可以实现扩展和盈利。

马斯克依然对他的“薪酬方案”念念不忘

与此同时，特斯拉的董事会要求股东重新批准马斯克2018年的薪酬方案，因为特拉华州一名法官在1月驳回了该方案，并发现批准过程“严重缺陷”。

这项薪酬计划的最高价值为558亿美元，是授予美国上市公司首席执行官的最大一笔。

特斯拉还要求股东批准将公司的注册地从特拉华州迁移到德州的计划。在法院就其薪酬做出决定后，马斯克旗下的其他公司也在特拉华州以外重新注册。

又一特斯拉高管离职

在财报电话会上，马斯克也再一次被问及鉴于他目前的多个职务，包括作为SpaceX和社交媒体X的实际控制人和最终决策者，他是否会离开特斯拉。

对此，马斯克没有给出答案，但他表示自己大部分时间都在工作，因为他在努力确保特斯拉“非常繁荣”。

值得注意的是，特斯拉的投资者关系副总裁马丁·维查（Martin Viecha）成为了最近离开特斯拉的又一位高管，在电话会议结束时，他表示在特斯拉工作了七年后，他将在未来的几个月内离开公司。而马斯克也对他之前的付出表示了感谢。