0人浏览 | 2021-12-21 14:56 |
12月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.8%,较上一期报价下降5个bp,这是1年期LPR时隔20个月后首次下降。
上周降准刚落地,昨日央妈就出手“降息”,再叠加2022年新增专项债提前批已于12月初下达,市场开启宽松周期的预期被持续发酵,下一次降准或降息会在何时出现成为大家讨论的焦点。
市场宽松周期开启,A股受益几何?展望2022年,A股可沿着哪些市场主线布局?
同花顺专家团打造《疾风知劲草-回顾2021展望2022》大型专题,诚邀多位首席分析师、王牌基金经理,共同探讨今、明两年我国经济增长情况与A股投资。
本期为该专题第二篇——策略篇,分享嘉宾为华夏基金首席策略分析师轩伟,11年公募基金行业从业经验,长期专注国内外宏观经济领域、A股市场投资策略分析、大类资产研究等工作。
以下为分享全文:
1、回顾2021,如何看当前国内的经济环境?
从政策层面来看,由于当前宏观经济下行压力较大,出于经济增长稳定性的需求,在调结构的政策大背景下,稳增长的排序会提前到防风险之前,预计2022年的增长目标大概率在5.5%左右。
货币政策方面,2022年内外部环境的变化使得政策需要从风险出清转向经济增长不失速,这需要流动性环境进一步宽松,同时信用端的定向紧缩需要一定程度的缓解,同时考虑到CPI虽然回升但难以超过3%的关键阈值,货币政策的操作空间相较于今年更大。
在5.5%左右的增长目标的要求下,政策组合呈现“宽财政+宽货币+稳信用”,绿色投资是稳增长抓手,地产边际松动以保证防风险底线。特别是,为了满足双碳、高质量发展(产业结构升级+制造业占比提升)的要求,项目端绿色投资将会是政策额外拉动经济的主要抓手。我们预计2022年GDP有望实现5%以上的增速。
2、展望2022,如何看明年A股市场风格?
在A股市场投资方面,重点关注企业盈利、剩余流动性和风险偏好的变化。本轮A股盈利周期逐步进入下行阶段,预测明年全A盈利增速10%,相较于今年增速明显放缓。从历史情况来看,盈利下行周期A股走势较为复杂,2011、2015H2-2016、2018等熊市阶段都出现在景气下行期,核心原因在于流动性和风险偏好都同时向下,例如2018年的去杠杆和中美贸易摩擦,使得A股在景气下行阶段进入熊市。
从明年情况来看,由于政策基调边际转松,稳增长意愿提升,经济有望低位维持稳定,在此基础上,明年剩余流动性呈现出类衰退式宽松的格局,上行趋势较为确定。而随着政策转暖和地产风险的释放,风险偏好有望保持稳定。
因此,我们对明年的三因素判断是:盈利下行,剩余流动性上行,风险偏好稳定,对应A股市场大概率呈现震荡走势,结构性机会仍然会非常活跃。在风格上,主线将重回成长和稳定成长占优的格局。
3、落实到投资策略上,可沿着哪几条主线布局?
基于政策逻辑分析,我们认为明年比较重要的行业线索包括:1)兼顾调结构和稳增长需求的新能源电力投资带动的产业链线索; 2)符合政策鼓励方向的,国企和政府部门支持加大的领域,如行业信创、行业信息化、网络安全等;3)受益于共同富裕的大众消费。
在投资机会方面,我们认为明年景气上行且估值仍有提升潜力的方向,主要包括:新能源(电池、电气设备、锂电设备、电池材料)、计算机(信创、医疗信息化、产业互联网)、医药(生物制品、连锁药店、CXO)、医美、军工、轻工(文具、家具)等领域。
同花顺专家团,是由同顺号团队倾力打造的行业专家访谈专栏。关注同花顺专家团,把握经济热点,洞悉市场变化,深入产业分析,与专家面对面。
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锂和锡已经开启强大的朱格拉周期
目前酸酐几乎依赖进口,国内生产酸酐的企业少之又少,价格高昂。用作有机中间体的酸酐,特别是对药物而言,研发本身就是一个耗时、耗力、耗金钱的过程,需要巨大的经济和人力投入。其次是生产工艺复杂,生产周期长,产率低。
酸酐主要用作有机医药中间体,可用于化学药品原料,进一步合成化学药品制剂。酸酐的主要应用是修饰蛋白质,增强抗HIV/HPV等抗病毒活性。
研究表明:HIV和HPV主要是通过亲密的皮肤、黏膜接触传染,两者感染人群均不分男女。因此,预防感染/传播是保护自我和他人的第一步。
国内有相关研究表明,一种含有特殊蛋白质的广谱抗微生物制剂,能有效地抑制微生物生长、预防HPV、HIV病毒感染。其中,酸酐主要用于修饰蛋白质。
许多常见动物或人体的蛋白质经酸酐修饰后,能通过正负电荷作用拮抗多种病毒入侵靶细胞,包括HIV、HPV、MERS-CoV等,而未经修饰的这些蛋白,则不具有抗病毒活性。
追加内容
每天1万亿成交量算大吗?要看在什么时候,2007年大牛市每天1万亿成交量,2015年牛市每天成交量2万多亿,随着新股不断的发行,股票的不断增发,沪深市值越来越大,现在的1万亿只是存量资金,因此市场没法发动行情,板块转换太快只能拆东墙补西墙,股票一旦进入调整就是推倒重来,买进股票就是接飞刀,要赚钱只能去追热点追龙头,这样股民操作难度极大,如果成交量达到1.5万亿板块行情比较活跃,全面行情要2.5万亿以上,躺着赚钱需要每天3万亿的交易量,试问目前市场能放出这么多量吗?成交量放不出但新股还是照发不误,所以明年行情更加难做,望股民多托福多保重。