同花顺-圈子

今年的市场大跌，似乎比以往来的更早一些！开年第一周，三大指数悉数收跌，其中新能源板块领跌两市。

截至今日，光伏设备（申万）自今年来跌幅的达到了12.96%，从高位回调幅度为 27.16%；风电设备（申万）跌幅为18.79 %，从高位已经回调34.09%。

过去三年，新能源板块无疑是A股最靓的仔，涨幅最大，持续最久，许多朋友对新能源满怀信心与期待，但当面对这种猝不及防的下跌，立即变得悲观了起来。

有人认为是今年的新能源就是去年的消费；也有人认为回调即是上车机会，去年春节后市场也大幅回调，待市场企稳后大家又抱团新能源。

新能源板块还有投资机会吗？我们近日专访了信达澳银信达澳银联席投资总监、权益部总部总监冯明远。

嘉宾简介：冯明远，浙江大学工学硕士，信达澳银联席投资总监、权益部总部总监，基金经理。管理产品：信达澳银新能源产业股票基金，信达澳银精华灵活配置混合基金，信达澳银先进智造股票基金、信达澳银核心科技混合基金、信达澳银科技创新一年定期开放混合型证券投资基金。

以下为访谈原文：

1、冯总您好，新年伊始，光伏、新能源车等新能源板块就开始大幅杀跌，首先想请您谈谈对新能源板块今年的看法？

冯明远：行情很难预测，产业是一个长期的维度，而股价每天都在波动，所以短期的波动其实也挺正常的。

一个投资大师的话叫做：资本市场就像宠物狗，它有时候向主人跑的远一点，有时候向主人跑得近一点，所以也不用特别去关注这些短期的波动。

长周期的产业，还是要用一种更长远的视角来观察。从产业的维度来看，2021年我国新能源车的销量占比估计已经达在20%上下的水平，这是一个非常快的发展速度。

对于新兴产业而言，一个产品的渗透率如果能够上到15%，并迈过15%~20%这个区间，它的发展可能会加速。因为消费者对于这类新产品的认知教育，已经到了一个相对成熟的一个阶段。

其他的像光、伏、风、电，在2021年整个下半年，相关政策特别地密集，对于风、光以及储能的一些推动政策，这些政策在未来三年应该会非常大的去推动风、光的建设。

而且这个政策其实是一整套的政策组合拳，不光是能源本身，它对上下游的制造业也强调使用绿电。

从三、五年甚至更长的一个维度，在我们国家碳中和的政策框架之下，整个风光储能这一块，新能源板块的发展前景非常的明确的。

大家不用特别去关注这些短期的波动，对于这些长周期的发展产业，还是要用更长远的视角来观察这些产业。

所以从三五年甚至更长的一个维度考虑，在实现碳中和的政策大框架之下，我个人认为新能源板块的发展前景是非常明确的。

2、去年四季度绿电运营商炒作非常火热，绿电运营商炒作的背后逻辑是什么，今年能否继续布局？

冯明远：绿电还是在双碳目标下的一个比较景气的板块，国家的发电结构会逐渐趋近绿色环保，长周期产业维度我们看好绿电领域。

关于市场炒作背后的逻辑我们也不太清楚，我们也不参与短期的炒作，我还是要从长周期维度去看待投资。

3、那您对于光伏板块如何看？最近隆基、中环等都宣布硅片降价，似乎确实也兑现了去年机构的预期。

冯明远：光伏大方向还是没问题，风光点的未来都会不错，还是受益于国家大政策导向。当前行业价格进入下行通道，这对下游的需求恢复是有帮助的，装机量也会随之提升。看好光伏的大方向。

4、最近氢能源板块表现比较好，现在市场上有一个观点是：“今年的氢就是去年的锂”，您如何看氢能源这个赛道？

冯明远：氢能源在我国具备比较好的发展条件，未来也是新能源的发展方向之一，目前政策也是连续出台很多的配套政策，氢能源还有比较长的路要走，但发展会很快，看好氢能源未来发展。

5、近年新能源上游公司的矿产资源一直在涨价，您如何看新能源的上游公司？

冯明远：新能源上游的资源、产品价格涨幅挺大的，其实商品价格是反映它的供需格局的。

因为下游新能源的发展对于需求的拉动是非常大的，又因为与自然资源相关，所以并不是说你想产出多少就能产出多少，并不是我想要去投马上就能出来，因为它也涉及到一个资源禀赋，包括开采的条件。

特别是这两年全球疫情也比较严重，无论是在开采还是在运输，这里面都有很多的限制因素，所以大家能看到，在过去一两年，矿产产品的价格是上涨比较多的，那么去预测未来周期品的价格还是比较难的。

但是新能源的发展我们还是比较看好的，包括新能源车、风光，所以它的需求端是比较持续，也比较有活力的。

而供给端，其实这些矿产好多都是全球供给，有全球市场，比如说来自于南美、澳洲甚至非洲，它的供给端分布在全球各地，影响因素比较多，如航运、疫情、当地的工会、资源禀赋等影响因子。

5、军工板块您有关注吗？我去年在做访谈的时候，做科技股的基金经理都比较看好军工板块后市的投资机会，您对军工板块有何投资看法？

冯明远：军工我看的很少，这方面我了解不多，但是军工产业也是代表了一个国家的尖端技术，未来的发展也是比较不错的。我个人很少看军工，所以在这个领域我没有发言权。

6、布局2022，您看好哪些细分赛道？或者说，您觉得今年沿着哪几条市场主线挖掘机会，胜率更大一点？

冯明远：关于2022年的配置我还是会聚焦科技大制造业的方向，伴随基金规模的上升我也会适当拓展一些领域，比如家电这些可选消费类企业也会适当拓展，但是基金整体核心仓位肯定还是在科技方向，比如电子、计算机、通讯、新能源、有色、高端制造等。其他赛道情况我也判断不了，专注在自己的核心领域，做好选股就可以了。

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