同花顺-圈子

      大部分散户从炒股当中可以获得的收益有两种：一是获取股票的溢价（当然国外可以做空，对于A股散户基本没有），二是持有股票每年享受分红。但目前在A股当中绝大部分上市公司是不分红或者分红基本可以忽略不计的，剩余高分红的公司又大部分是银行等金融类，现阶段论成长性以及溢价较差。所以如果你是20年前炒股，大部分选优质股票的人可以享受溢价和分红的双重红利，但现阶段两者不可兼得，相信绝大部分人会选择前者就是高溢价收益。

股票溢价本质上就是低买高卖，这个论述的人多了去了，我就不废话了。一家上市公司的股票价格我觉得应当受到基本面、逻辑面和消息面和市场面四方面因素：

1、基本面就是一家公司的经营状况，能够体现到数据上的就是营收、利润、毛利、市占率、市净率等财务数据，数据以外的就是公司的品牌竞争力、口碑、领导者的眼界和素质等；

2、逻辑面就是该公司处于的行业前景以及发展前景，产品护城河和替代性是否强悍，是否处于国家政策大力扶持，是否处于行业的上升期等；

3、消息面通俗说就是利好、利空，消息面源于公司的基本面和逻辑面同时也反作用于前两者，总的来说三者息息相关，基本面和逻辑面好那大概率会连续爆出利好反之亦然。

4、市场面就是整体市场的情绪，牛市、熊市以及流动性以及主力意图等等，都会导致股票估值的浮动。

要注意股票的价值不等于股票价格，股票价值主要体现在公司的基本面，最多在包含一点它的逻辑面。消息面和市场面就是二级市场加在股票价值以外的因素，最终体现在股票价格。

我们在回到股票本身，说一千道一万，大家最关心的还是股价。上面的四大因素，消息面和市场面对股价的确有很大影响，市场情绪高又出重大利好往往股价就蹭蹭上去了，但消息面具有偶然性、市场也并非你个人可控，这两个因素不是你研究研究就可以弄清楚的，其中涉及到政治、经济、国际关系等等，专家都弄不明白的东西没NM的话你怎么可能清楚，可以先pass。所以研究股票，重仓一只股票我认为最最主要的就是要研究他的基本面和逻辑面，也就是股票的内在价值。也就是一只股票他的价值你自己觉得给他多少估值合适，也就是多少倍PE。任何一支股票在市场当中都是有定价的，比如现在比亚迪就是260倍PE，宁德时代是147倍PE，贵州茅台就是46倍PE，万科A只有5倍PE，这就是当下市场给他们的估值。以上估值合理么？真不合理，万科利润超8倍于比亚迪，但市值只有比亚迪的四分之一，估值差了50倍不止；以上估值不合理么？确也合理，比亚迪营收增速超3倍于万科，4年内营收超过万科个人觉得几无悬念，新能源市场前景光明政策大力扶持，现在几乎全民造车；房地产遇冷政策打压，很多房企都朝不保夕。所以光看基本面比亚迪不强，万科不差，但加上逻辑面比亚迪真香，万科真差。

所以分析股票时逻辑面和基本面两者不可偏废，我这还是以比亚迪为例，我前面六月份有发过文章《写在宁德时代万亿，比亚迪五千亿》当中就写到：比亚迪并非简单的汽车企业，它是一个工业集合体，汽车只是他估值体系当中的一块而已，当时我给他的估值就是：汽车业务5000亿，电池3000亿，手机代工1000亿，半导体、光伏及其他业务1000亿，整体10000亿估值。上述估值可不是我拍拍脑袋就想出来的，比亚迪我持有的足够长的时间，这些文章当中提出的看法和观点都是足够长时间认知的积累。一方面我从公开渠道包括新闻当中获取的，另外我自己因为业务原因也认识一批专业做租车修车业务人员，和他们的交流当中听取意见和对车企的评价，而且我也实地去过4S店试驾过比亚迪汉确实好。没有这些体会和认知，别人我不知道，至少我是肯定挺不住年初270开始腰斩，甚至还敢加仓的。

所以，综上我的建议是：第一，选票时数据要不要看？要看，不要你像分析师一样去分析但大致还是要看一下的，亏损、增速连年下降的先pass，然后一定要选行业龙头，这就能帮你刷掉很大一批垃圾股，避开很大部分的雷。第二，尽量选一些你生活工作当中能接触到的优质行业以及公司，你自己从事该行业或者身边熟悉的人从事该行业，或者上市公司就是你本地企业，这样更容易了解企业的质地。其实说到底买股票和买产品其实没有啥不同，一看质量（内在价值）二看口碑（市场追捧），两市近5000只股票就是5000个产品。对于散户来说大部分上市公司你都看不见摸不着，甚至有人都不知道你买的股票到底是做什么，反而散户很多时候更在乎市场追捧，最热门的、短期涨幅巨大的妖股总有人追。这就像消费者买东西从来都不去看下，听了别人推荐就去买，结果可想而知，推荐的人靠谱那产品不一定差但不一定适合你，推荐的人不靠谱那钱肯定打水漂。这里还要夸一下比亚迪，比亚迪有一点我觉得挺好，你可以从公开渠道了解到它的很多信息，比如微博、股吧、新闻以及其他自媒体，这就是流量带来的加成。虽然评价有好有坏，但无疑增加了他的人气，另外也十分便利你全面了解他，我的观点当大众评价一家上市公司基本一致时，一面倒说他好或者不好的时候你都要小心了，证明这公司的股票价格差不多到头了。反而两极分化极大且大致势均力敌时，是个不错的介入机会，而去年的比亚迪正是如此。这样高人气值的股票只有股王或者成长中的“股王”才配拥有，比如贵州茅台、宁德时代以及比亚迪。

最后我觉得散户想要在股市里生存一定要去伪存真，远离那些垃圾股，那些看着数据很美的，短期爆涨的一定要管住手，乱花渐欲迷人眼，后面的往往是陷阱。拥抱龙头，中短期来看你不一定赚钱甚至像今年亏的很惨，我相信不少人完全能做到上述观点甚至更优，可还是亏了不少并最终没能坚持下去，就像前几年的我选股没问题确总是割肉离场，回头一看都是牛股。所以在投资的路上你大多数时间一定是孤军奋战，唯一的战友只有时间，选好股不一定能让你赚大钱甚至亏钱，但绝对能提高的胜率，而且拉长周期到五年、十年整体绝对差不到哪里去。