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美股AI龙头Palantir发布2025年四季度财报，全面超出预期，股价盘后大涨5%。

期内收入14.1亿美元，同比+70%，超出预期的13.4亿美元；调整后每股收益0.25美元，超出预期的0.23美元。

公司2026年指引同样亮眼。预计2026第一季度营收区间15.32亿——15.36亿美元之间，下限远超市场预期的13.2亿美元。预计2026全年营收区间为71.82亿——71.98亿美元，远超预期的62.2亿美元。

财报出炉后，公司股价盘后大涨逾6%。

公司CEO Alex Karp表示，这次财报是过去十年里，科技行业无可争议的最佳业绩，对股东是“宇宙级别”的回报。

得益于特朗普对ICE和国防科技的重视，公司对美国政府的销售额大增66%，大部分来自美国国防部。2025年夏天，公司与美国陆军签署了一项为期十年，最高价值100亿美元的合同，以支持其软件和数据需求；还在十二月与美国海军签订了一份 4.48 亿美元的协议，开发名为“ShipOS”的操作系统，旨在协助现代军舰的研制。由于美国政府合同需求强劲，甚至无暇向美国的盟友提供新产品。

另外一个重要的政府客户是美国移民和海关执法局（ICE）。根据英国金融时报的分析，该公司自2025年1月以来，已从ICE获得8100万美元的合同。去年四月签署了一项3000万美元的协议，旨在创建一个系统，简化“对非法入境者的甄别与抓捕行动”。公司与ICE的合作已经持续了十多年，从奥巴马时期就开始。近期ICE的执法行为引起了一些争议，Alex Karp辩护称，与ICE的合作有助于保卫美国边境。公司的产品能防止恐怖袭击，也能防止公权力违法窥探公民隐私。

除了政府部门合同，Palantir的商业采购同样表现亮眼，该部分收入5.07亿美元，同比暴增137%。CEO表示，公司的业绩是由越来越多有辨别力的美国企业推动的，这些公司理解人工智能的价值。

值得注意的是，由于特朗普“美国优先”战略，欧洲和美国的关系出现了裂痕。公司CEO称，欧洲客户更倾向于使用本土企业产品，对我们的服务有些犹豫不决。美国之外的客户销售占比23%，较2024年的33%有所下滑。

打消高估值质疑

Palantir此前被多位分析师质疑估值过高，但这份亮眼的业绩出炉后，证明了其高速增长能力配得上高估值。公司CEO表示，公司商业业务板块受益于市场对软件的需求，这类软件能够为AI大语言模型提供结构支持。任何缺乏真正‘抓到老鼠’能力的公司，最终都会黯然褪色，被人遗忘。

业绩出炉后，William Blair分析师Louis DiPalma将Palantir股票评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”，称此前的回调已使公司估值“变得更加合理”。