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1、业绩情况

上半年实现营收34.63亿元，+7.86%；归母净利润5.99亿元，+3.02%；扣非净利润5.66亿元，+2.45%。

一季度，公司的营收、归母净利润、扣非净利润分别为15.54、2.18、1.98亿元。

意味着二季度的营收、归母净利润、扣非净利润分别为19.09、3.81、3.68亿元。

按照同比增长来看，上半年确实比较一般。

公司今年的业绩目标为营收超100亿元、净利润11.85亿元左右，按照目前的情况来看，营收目标要达到估计难度很高，但净利润达到11.85亿元，应该还是可能的。

2、业务情况

我们再来看看各个板块的情况。

第一，智能板块

最近我们看到公司海外布局的消息不少，这块可能后续能给我们带来一些惊喜。

根据我们之前粗略的统计，到7月份，公司的智能板块业务海外中标金额已经有10.2亿元左右了（其中沙特2.1亿元，波兰8.1亿元左右），如果波兰均按照85%比例计算，那2024年已经签约的海外订单有9亿元左右。2023年签约的海外订单应该只有波兰的3.7亿元。另外，到7月份，公司中标南网项目4.5亿元、国网项目3.2亿元，内蒙电力0.7亿元，合计8.4亿元，已经快追上去年全年的9.3亿元左右了。

智能板块，个人刚开始买入的时候并没有太多的期待，如果公司能够通过国际化带来惊喜，那更好了，目前来看，公司未来在智能板块的布局可能还真的能带来一些惊喜。

第二，新能源板块

电站方面，上半年新增并网规模超200MW，新增开工项目超500MW，目前建设中的项目超1200MW。

截至6月底，签约运维的电站项目装机量达14.65GW，运维容量同比增长50%。

但是，公司没有怎么提TOPCon电池，大概率上半年这块业务是拖累公司业绩了，看看交流会公司这块会不会多说点，也看看公司后面怎么处理这块业务。

公司今年的目标是出货4GW，其中1GW自用，3GW对外销售，销售额15亿元。大家可以跟踪下今年是否能够实现，个人觉得难度稍微有点高。毕竟现在光伏板块还处于产能过剩的阶段，价格战打的正酣，公司的光伏电池是否有竞争优势不好说。

第三，储能板块

只是说了有多个百兆瓦级储能项目供货和订单交付，具体多少业务也没说，到时候还是需要关注下交流会的情况。

上半年，公司获批近1GWh共享储能项目，累计储备储能项目超6GWh。

另外，上半年，公司与沙特ECC于沙特吉达投资建设储能PACK工厂，预计今年四季度实现投产。

今年公司储能板块的业绩目标是交付3.5GWh，到时候看看能不能实现。

总体还说，业务方面的信息还是有点少，需要跟踪下交流会的情况才能做进一步判断。

3、财务情况

简单关注个别财务指标。

三费方面：销售费用减少800万元左右，管理费用减少890万元左右，财务费用增加3000万元左右，研发费用增加2590万元左右。整体增加3900万元左右，从绝对数来看还是不少。

财务费用增加，公司的说法是汇率变动导致引起本期汇兑收益减少，能说得过去。

有息负债：短期借款4.94亿元（相比一季度末+2.44亿元），长期借款19.56亿元（+0.76亿元），合计24.5亿元。公司账上现金48.16亿元，交易性金融资产16.51亿元，合计64.67亿元，应该说还是不缺钱的。如果今年分红能够保持去年的标准，那还是挺不错的。

4、小结

简单来说，营收低于预期，净利润符合预期；光伏电池可能拖累业绩，储能是否超预期有待观察，智能电表可能未来能带来小惊喜；公司不缺钱，分红保持住可以算一家好公司。

如果今年能够实现12亿元左右的净利润，按照目前131亿元的市值，10倍左右的市盈率，股息率4.76%，个人是可以接受的。

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