同花顺-圈子

4 月 18 日，国家统计局公布 2023 年 3 月社零数据。 2023 年 3 月，我国社零总额为 3.79 万亿元，同比+10.6%， 大幅超过预期的7.2%；数据表明， 消费复苏的趋势还在延续。 

那么从各个方面来看，哪些行业将会大为收益呢？

分消费类型看： 低基数下餐饮实现高增长但仍有恢复空间。 中型规模以上餐饮收入增速明显好于餐饮收入整体，这表明大型餐饮企业的恢复情况更好，餐饮行业有头部集中的趋势。

必选消费品整体表现稳健： 3 月粮油食品、烟酒、日用品类同比均实现较好的增速； 中西药品类高基数下实现同比+11.7%，反映居民仍有囤药需求。

可选消费品： 珠宝表现亮眼，大件可选品初现恢复迹象，有较好的恢复速度， 金银珠宝类在金价上涨的背景下表现抢眼。 1-2 月表现一般的汽车、通讯器材类有环比改善趋势， 或表明居民大件耐用品的消费需求已开始回暖。

3 月社零是超预期的， 且结构上也表现不错， 居民消费有全面复苏的势头。 2022 年 3 月受疫情影响整体基数偏低， 而 2021 年 3 月是一个基数较高的月份。 2023 年 3 月的社零数据各个指标在近期仍然表现不错， 反映消费复苏趋势正在延续。 2023 年 3 月社零数据中服装、化妆品等可选品延续良好趋势。 汽车、通讯器材环比改善，可选品呈现全面复苏势头。 而服务消费领域， 近期各大平台披露的“五一”旅游预定数据表现也十分亮眼。 以上信息表明，居民的消费意愿及消费信心的恢复趋势正持续好转，我们也看好未来消费的进一步好转。

相关标的： ①服装、化妆品、珠宝、家电等需求弹性较大的可选消费领域； ②疫后复苏修复弹性较大的线下餐饮、出行、商超等行业；③产业B2B、医美、免税等兼具长期成长性和疫后修复弹性的赛道。

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风险提示：以上仅供参考，不代表任何投资建议，任何投资都是有风险的，没有稳赚不赔的投资，所以希望大家理性看待市场，在寻求收益的同时需要时刻谨记风险，根据自己的实际情况进行投资，秉持”买卖自负“的原则，对自己的行为负责。