同花顺-圈子

各位投资者朋友，大家好！新的一年开始了，今天我跟大家分享下我们对于2023年科技行业的一些展望和一些观点。

一、我们整个市场在周期中是什么位置？

我们认为，目前市场是基于经济和流动性框架下面的一轮熊市调整的中后段，而陷入一个熊市向牛市转换的转换期。

我们把整个市场分成几个阶段：

从2020年7月份，整个市场就进入了调整过程中，这里最先见顶的是以TMT和医药行业为代表的一些行业，包括创业板指数。

在2021年3月份，市场进入第一个顶部阶段，以核心资产为代表的这些股票见顶。

2021年11月份之后，整个市场开始往下走，之前景气度很高的新能源、CXO这些行业也开始调整。基本上到今年二季度和三季度，这个调整进入比较深度和时间都已经到了比较深和比较长的调整幅度。

现在的市场是我们认为2020年7月份创业板和2021年3月份沪深300见顶以来熊市调整的中后段，并且随着整个成长股的业绩兑现，我们觉得在今年下半年进入熊牛转换期。

在这种情况下，随着经济波动收窄，以及流动性波动收窄，整个产业趋势和结构性因素将替代过去的一些宏观因素将成为市场的主导。A股市场有望重回像2013~2015、2016~2017、2019~2020年的结构性行情。

二、哪些行业可能会有中长期更好的表现呢？

我们认为从2022年到2025年的未来三年，过去累积的一些供给侧因素、结构性的因素将替代原来周期性的因素，成为整个市场定价的主导因素。供给创造需求的一些行业，其实主要就在科技行业里面将全面铺开。经济结构转型成功一定会带来资本市场的繁荣，像新能源、半导体、军工、医药、云计算、软件这些行业，将会逐步在未来三年成为新的主导行业来展开。

原因很简单：

第一，过去A股五年新增超过2000家上市公司，得益于创业板和科创板的注册制，这2000家主要就集中在新能源、半导体、医药、军工、信息技术、新材料、机械等行业，里面有大量的优质供给。这些企业具备供给创造需求的能力，这里只要有5%的公司跑出来，就可以贡献超过100只牛股，成为未来指数变现的主要贡献者。

第二，中国在完成快速的城镇化和重工业化的第一轮工业化之后，在新能源汽车、电子半导体、航空航天、生物医药、云计算软件、化工新材料这些领域积累了大量的产业集群，在资本市场助力下有望实现跨越式发展，这也跟当年日本的日经225指数的产业背景非常类似。

第三，这种新经济非常契合我们这种高质量发展的要求，未来的经济增速可能不是很快，但是发展质量一定非常高。在这样高质量发展下的一些新的经济结构转型的行业，我们自己觉得会相对占优，而这里过去五年又新增了超过2000家上市公司，给我们提供了大量新增的供给，如果能选出里面优秀的公司，一定是未来很重要的赢家。

风险提示：本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。