同花顺-圈子

近期，锂电产业链新品迭出。先有宁德时代发布麒麟电池3.0引爆次代电池增量逻辑炒作，后有开源化工强推氢化丁腈橡胶（HNBR）进行PVDF替代，再到天赐材料3款重磅新品齐发，全面提升电池性能......令人不免有些眼花缭乱，新能源的材料革命真的来了？

价格居高不下，PVDF惨遭围猎

谈及锂电材料，便不得不说回去年炙手可热的锂电添加剂——PVDF行情。自21年下半年始，随着新能源汽车、储能等市场快速发展，锂电级PVDF需求迎来爆发式增长。在锂电池中，粘结剂作为极片中的非活性成分存在，是一种技术含量较高的辅料，它对电池容量、充放电性能、循环寿命等均会造成不小的影响。

而PVDF作为常用的油性粘结剂，因具有粘结性强、化学性稳定、温度特性好等特点，在高电压的正极环节中广受好评，击败一众水性粘结剂，应用占比已高达90%。面对庞大的需求，PVDF的产能却一直受制于原料R142b的短缺及技术的高工艺要求，产能一直无法得到有效提升，相关商品价格一路飙涨，10倍牛股联创股份应运而生。重金之下必有勇夫，如此高额的暴利，自然催生出一众“自研替代”。6月27日，天赐材料率先召开新品发布会，在会上展示出P124和T126两款正极粘结剂替代PVDF，并表示P124 在浆料流变性质和稳定性方面与PVDF 近似，在高功率场景下可实现PVDF 100%的替代。6月29日，开源证券金益腾也正式发布题为《氢化丁腈-橡胶领域皇冠明珠，进军锂电赛道》的研究报告，明确表示氢化丁腈（HNBR）已经过瑞翁和LG 相关专利认证，可应用于锂电领域的电池粘结剂，是PVDF的潜在替代品，并给出道恩股份作为“致富代码”。

值得一提的是，相关调研纪要早在6月22日便在市场传开，道恩股份走出连续5个一字涨停后大幅回调，24日龙虎榜显示已有机构提前参与其中。负面消息不断，10倍大牛股反复辟谣

面对动摇“股本”的产业替代问题，中小股东们自然是慌了神，连续多日在互动易对联创股份董秘进行诸如“HNBR相对PVDF来说毕竞有性价比优势，是否真能替代PVDF？”“请问领导对于天赐材料的P124是什么看法？”的拷问。为安抚股民情绪，联创股份董秘也是早在6月24日，便对相关问题有所回应。其表示“当前有许多关于PVDF的替代品研究，基本上都不是新的材料，都处于研究初期，而且都是基于实验室的某项或某几项静态性能指标，其耐电压、耐蠕变等长期动态指标并没有数据”，并认为，此类产品距离真正实现批量生产和在动力电池上的商业化应用都还遥遥无期。虽然对外表示不怕竞争，但在原厂区新建的6000吨/年PVDF产能延期投产至2023年的当下，联创股份显然还是有所警觉。

6月27日，联创股份连发多份公告对投建项目作出调整。下马“年产6万吨生物可降解聚合物项目、4.5万吨聚醚多元醇扩建及2万吨聚醚一体化项目”，转投利润率更高的年产8000吨端氨基聚醚产业链延伸技改项目（端氨基聚醚是风机叶片重要材料），和PVDF产业。麒麟电池太超前，锂电或陷光伏式内卷

事实上，应该焦虑的远不止是锂电正极企业，随着宁德时代号称续航1000公里的麒麟电池横空出世，“终结燃油车”的口号再被提及，在带动水冷板、聚氨酯、气凝胶等一众增量的同时，也为石墨负极、粘接剂、CTB乃至充电端企业都敲响了警钟。首先，由于麒麟电池将采用4C超级快充（理论15分钟充到100%），使得当前主流厂商生产的仅支持1C-2C充电（30分钟至1小时充满电）的普通动力电池包被迫面临淘汰压力。而传统石墨负极天然存在单位比容低的问题，成为影响快充的关键因素，转型硅基刻不容缓。国金证券陈传红对比各家负极厂商公开的产品后表示，整体来看贝特瑞、杉杉处于第一梯队，在核心指标可以同时做到高比容量和高首效。在硅碳领域贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份四大负极厂商均有较高比容量的产品，但首效有差异。在硅氧方面，各家差异主要在比容量，杉杉产品力处于行业一线，与贝特瑞相差不大。在改进负极后，相关负极添加剂也将迎来大变革。广发证券吴鑫然、华安证券陈晓均、天风证券孙潇雅均表示：环保绿色的水性粘结剂将为发展主流，PAA更适用于硅基负极材料，将对当前约占使用量98%的SBR粘结剂进行有力替换。

目前国内拥有PAA相关产能的仅有回天新材（二期合计产能5.1万吨/年）、晶瑞电材、璞泰来（参股茵地乐26%）。最后，高效的快充也意味着所需的充电系统功率将更大。当前行业主流模块产品功率在10-20kW之间，混合动力车型交流慢充需要4-8 小时充满，距传统燃油车的10分钟心理锚定仍有不小差距，超级充电桩的高压化改造升级指日可待。在解决方案上，华为表示将在2023年推出400kW、1000V快充平台，7.5分钟实现SOC 30%——80%；并在2025年实现5分钟快充，达到“像加油一样快捷”。目前行业较为领先的厂商如优优绿能、华为、英飞源、麦格米特等已开发出30KW及以上的产品。整体来看，新能源材料革命所带来的影响无疑是巨大的，尤其是宁德时代麒麟电池的问世，将使新能源车自锂电池到高压充电桩全产业链均发生天翻地覆的大变化。未来锂电池或许也会陷入类似光伏的尺寸之争、技术路线之争（类似比亚迪刀片电池和宁德麒麟谁更好），但毫无疑问的是，每次的大洗牌都将诞生无数的投资机会，技术创造财富的时代已再度归来。