同花顺-圈子

首先，2022年改过规则，一季报、三季报不再需要有条件地强制预告。所以，京东方A没有必要发布业绩预告的，不过，它还是发了。那这也是好事，省得大家猜测它的业绩了。

其次，我们来看下数据：

2024年一季度，预计归母净利润8亿~10亿，同比增长223%~304%；扣非利净利润4.6亿~6.6亿，去年同期是亏损16.68亿，大幅好转。

一个很显然的情况，今年的业绩，基本上都是同比高增长，因为去年的基数太低了，今年随便增长一些，就是同比高增长。如果看扣非的话，同比就更夸张了。不过，这样的同比数据，除了视觉冲击，除了让原本不看它的人，重新看过来，重新判断它未来的成长空间，除此之外，意义其实并不大。我们还是要看环比。

2024年四季度，归母净利润是15.25亿，扣非净利润是8.6亿。

也就是说，环比，相对四季度而言，不管是扣非，还是归母，都是下降的。下降的原因，其实之前已经聊到了。如果单看LCD、OLED的经营情况的话，和四季度相差无几，甚至还要好一点。但是，参见《最新！京东方A，折旧情况！》一文，第三条OLED生产线，重庆B12的二期，在一季度开始折旧，新增折旧吃掉了部分利润，所以，环比是下降的。去年一期折旧的影响，大概是每季6亿。如果二期也按6亿估算，那如果扣除新增折旧的影响，一季度和四季度差不了太多的。

还有一个不好的消息，三期的折旧，大概率是在年内的，具体时间点待定。到时候，还会吃掉一些利润。想想就心累，今年折旧总额还会创新高。

话说，因为折旧的原因，还有其他原因，净利润有时候并不能地很好反应出公司的经营情况，这种时候应该多看看经营性净现金流，23年四季度的经营性净现金流，已经有152亿了，很夸张的数字。如果一季度再高一点，京东方就有底气做更多的事情了，比如说，对内回购10.5代线的股权，对外收购竞品公司的生产线。

还有，IT-OLED8.6代线的200亿，在2023年四季度已经花出去了。在肉眼可见的范围内，没有新建产线这类重大投资了。所以，后续现金流重新丰沛之后，就可能有新的动作了。除了回购10.5代线剩余股权，收购LGD广州线之类的事，还可以还债，降低负债规模，降低利息支出；也可以考虑直接回购，A股、B股都有可能。

前段时间，不是有京东方的员工抱怨，三年没加薪，日子不开心。请相信一点，现金流丰沛之后，你们的日子也会好过很多。

总之，淡季都这样有数字，那二季度、三季度的旺季，业绩会更漂亮。重点，也是二季度、三季度，剩下的就看市场会不会提前走预期了。

还有，昨晚文章说了一句，但估计标题没起好，阅读量极底。那我在这里再重复一遍：如果你把他当周期，那也是周期的低点，启动的前夜。所以，再多给它些时间吧。

还有，我这段时间更新视频，更新特别勤快，有时候是一天两到三期。我是这样想的：现在是算法时代，在低谷期的时候，在低位的时候，没有人气，算法都不会推给你看，即使推给你，你可能也不想看。等到涨得比较欢的时候，热度上升，算法推得哪里都是，那时候可能就不是特别好了。上一轮，其实也是这样的情况。所以，在低谷期，在能看到未来的低谷期，我就想多发一点视频，我也不知道有没用、有多大用，但至少能让更多的人看到。

今天，就到这里，点赞+关注，走一波~