同花顺-圈子

半夜鸡叫。

大家好，我是水皮，欢迎各位来到 ESG 会客厅，我们今天跟大家聊一聊格力钛的回购。

上市公司半夜三更发公告，而且是凌晨1点半左右，在水皮的印象中应该是历史上第一次。这么操作的公司不是别人，就是大名鼎鼎的格力电器。

格力电器公告的是什么内容呢？

公告的是对今年业绩的预测，理论上讲没有必要这么匆忙，是吧？这里我真的是很佩服“董办”的同学，非常辛苦。

那么，为什么要匆匆忙忙发这么一份公告呢？因为白天格力电器股价大跌7%，132亿市值突然就蒸发了，而且走势非常难看，是“瀑布式”下跌，跌下了一个平台，莫名其妙。原因就是因为格力宣布要用10个亿的人民币回购格力钛24.54%的股份，而且表示今后还要再次回购，格力早晚要对格力钛全面控股。

格力钛是什么呢？就是格力原来收购的银隆资产形成的这么一个公司，是做新能源车电动大巴的。它的技术主要用的是钛酸锂，跟现在一般新能源车用的三元锂不太一样，它是给大巴车供电的，技术路径上我们就不在这里做评论了。

当初董明珠董大姐执意要收购，在股东大会上最初是被否决的，因为大家觉得风险比较大。后来董明珠就联络了王健林，联络了刘强东，包括中集集团，一起先自己收购了，然后现在再慢慢推进格力电器的收购，反正最终是想完成100%的控股。

当然，格力钛的估值从当初的130亿，现在已经降到了40亿左右，格力钛到目前为止还是亏损的。

那么，格力电器为什么要100%控股呢？

我觉得这个里面应该有我们所不知道的情况，当初董明珠联络其他大佬收购的时候，估计里面有一些回购条款，因为大家投资主要还是冲着它能够独立上市去的。这个目标我想没什么可质疑的。

所以这个时候董明珠出手收购，实际上多多少少有一种回购的性质，为了帮助万达也好，帮助京东也好，帮助中集集团也好，就是原来这些关键时刻出手相助的老朋友现在退出。其实从这个角度来讲，我觉得作为董明珠来讲，还是对得起老朋友的。无论如何，还是对投资伙伴是OK的。

说老实话，相对于格力电器这么大的规模来讲，格力钛现在这点估值真的也不算什么，总共也就40个亿，那么现在花了10个亿收购，后面估计还有20%多的股份，也就是10个亿收购。当然，我想投资者未必清楚这里面的沟沟坎坎，所以一看到这种收购，本能的就抵触，以至于造成了当天股价的一个暴跌。

半夜发公告是为什么呢？当然是为了挽救这样的一个局面了。实际上，我们看到业绩预告还真的是不错。因为它的营收达到了2100亿左右，再一次回到了2000亿以上，更关键的是在过去的一年，格力电器的利润有可能冲破270亿到290多亿，增幅在10%和19%。说老实话，出乎很多人的意料，因为这意味着格力电器的业绩创了历史新高。

所以，拿这么好的一个业绩公告，实际上就是为了对冲，对冲因为收购格力钛造成大家的这种不满。事实上，这个效果也是非常明显的，因为格力的股价已经开始持续回稳。

有争议未必是坏事，大家对于格力的关注，实际上还是对格力寄托了更高的预期。