同花顺-圈子

　　朋友们新年好。

　　这边停更了好久，去年更新的不是很勤，主要是风口上，很多事情，也不方便说，与其辛辛苦苦码字然后被禁吃瓜落，还不如老老实实地不说话，安心当个哑巴，而且，该说的事情，其实都已经说过了。

　　新年开始了，那么关于兔年的展望，也自然要顺理成章的展开。

　　那么兔年，我们将面临一个什么样的未来式？

　　本篇的内容会比较长，但相信会对大多数人，都很用，所以耐心点，我想还能关注到今天的朋友，都知道这里习惯性会发长文。

　　春节假期，我相信很多人都注意到了，随着解禁的落实，以及适逢三年来第一个解禁的春节，很多事情开始变得和过去三年来不一样了。

　　我昨晚去看了《流浪地球2》，特意选的午夜场，从晚上11点10分开始，到凌晨两点才算结束。

　　观影的感受我就不说了，说说场景，在过去的三年里，我还是会时不时地去看看电影，但影院的氛围，只能说荒凉，别说午夜场了，就热点时间，基本上都是单人或者双人包场的场景，如果看恐怖片的话，氛围会尤其到位。

　　但昨晚尽管是午夜场，虽然谈不上满座，但入座率也挺高，接近半场售出的情况。

　　再联系春节期间，诸多类似于海南，四川等一些地方的旅游状况来说，堪称火爆，尤其在有着前三年封禁的背景板衬托之下。

　　这就不难得出一个结论，确实，随着解禁和春节的到来，消费，出现了明显的复苏迹象。

　　而且，如果没什么意外的话，随着即将到来的美联储1月30-2月1号的美联储开年利率会议，美联储预计将进一步收缩自2022年3月15日开始的加息步伐，预计会落地25个基点，然后是转向暂停加息的预期，也就宣告了，本轮大收紧周期的第一阶段，也就是本轮大收紧周期的1.0预计将会阶段性告一段落。

　　而这意味着，全球资本美国回流潮会阶段性放缓，非美国家的压力会阶段性放缓，压力减小，这同样适用于我们。

　　所以，如果仅从环境因素来看，复苏，大概率，不会止步于春节期间，也就是说，春节后，经济的景气程度，还将进一步得到延续。

　　似乎一切都在向好的一面发展，真的如此么？

　　看到这里，其实很多人已经有答案了，因为这样的情况，其实我们早就说过了。

　　但威胁来自于哪里，或者哪一个点会先爆开，很多人还没有头绪。

　　感觉也没必要绕弯子，直奔主题吧。

　　纵观2022年迫使美联储以近40年以来最疯狂的方式加息，虽然究其根本，是到了要破灭的时代，但至少就表面原因来说，是自2020年全球疫情大流行之后，从老唐开始发起，再到拜登时代得到完美延续的历史级的大放水，美国用短短三年的时间，货币流通量，就超过了过去百多年的总和。

　　简单地说，翻了一番。

　　所以美国的通胀，自然是会压不住的一路狂飙到8.5。

　　这是表面上，解释美联储从2022年3月15日开始的疯狂加息的原因和官面解释。

　　而在过去三年，除了美国是采取类似的方式来掩盖问题的，放眼全球，就没有任何一个国家不是如此，包括我们。

　　但我们却惊人的发现，在过去的一年里，我们的通胀程度控制的异常完美，甚至我们的表内通胀，cpi数值一直被压制的很好，2以内的通胀。

　　就算是我们的CPI取值的锚定特异，只锚定与有数的某些特定品种，不具备实际参考价值的基础上，也不得不说，仍然是让人跌破眼镜的。

　　2022年的GDP出来了，3%的增速，而在2022年年初我们村里就已经定下了基调，要限制货币增速，要基本保持货币增速和经济增速的同轨，避免经济失速的情况下，货币增发速度过快带来的严重溢出效应。

　　2022年的货币增发速度，是11.8%，参考GDP3%的增速而言，约4倍，这种情况下，会看到通胀速度的快速高企，但奇怪的是，在过去一年里，至少在表内数据层面上，我们并没有看到这一点。

　　可能会有人感觉到奇怪，难道货币增速大幅高于GDP增速，并不会引发强通胀？否则如何解释我们2022年GDP失速和货币增发速度之间的失衡，却并未在通胀层面得到反应？

　　这是一个很有意思的话题，不是不报时候未到。

　　美国在2020年开始用历史性的速度开动印钞机开始，到通胀爆发，且以几乎难以遏制的2022年年初开始，中间也是有时间差的。

　　货币高速超发，到通胀爆炸之间，是因果关系，用经济学角度来看，是必然的。

　　但间隔有多长，则不一定，这个取决于经济繁荣程度。

　　何解呢？

　　过去三年，毫无疑问，全球都在经历经济低谷，而经济低谷，意味着经济活动的低迷，而这，代表着经济低迷之下的另一个现象，就是货币流通行的降速。

　　在经济活动频繁的经济繁荣时代，货币政策所带来的后果会非常迅速的反映到经济当中，因为经济活动频繁的繁荣时代，货币流动性非常高，这会让货币政策带来的效用，在相对较短的时间内就体现在经济当中，不论是收紧还是宽松。

　　而低迷的经济活动中，货币政策带来的效用，则会具有较强的迟滞性。

　　过去三年，我们一直用远高于GDP的增速，增发货币，但我们至少从表面上看不到通胀有向美国靠拢的态势，相反，我们的通胀似乎在走出独立行情。

　　这个其实不奇怪，因为我们在全村抗疫的大蓝图之下，经济类似于冰封的状态，也使得我们的货币流通速度，远低于欧美，这使得我们的货币政策迟滞，也相对欧美来说更加滞后。

　　但是，情况不同了。

　　随着疫情的解封，我们看到了消费的复苏，经济也开始慢慢复苏，年后近乎可预见的复苏，意味着阶段性的经济回暖，或者说，更加需要注意的问题，货币流通速度的快速复苏。

　　可以说，经济领域的很多问题，都有两面性。

　　过去三年，我们的低迷经济，固然使得经济陷入低谷，经济活动降速，但也因为低迷经济活动，带来的货币流通降速，成功让货币增速远高于GDP增速的问题，被潜藏。

　　而随着解封，以及后面带来的经济复苏，终究该来的要来。

　　那么我们的基本盘，届时就会面临更为尴尬的局面。

　　随着阶段性经济复苏的开始，通胀问题，会像是2022年困扰美联储那样开始成为我们2023最大的经济问题，没有之一。

　　我们在过去三年里，打出了近乎所有的底牌，用来维持经济秩序和资产价格的基本稳定。

　　包括用计划好接近GDP增速的货币增速，但最终近4倍的速度增发的现实，无他，无奈而。

　　我们之所以可以用这样的方式来拖住问题，在于，低谷之内的低货币流通速度，使得问题没那么快出现，但选择题，终究还是会来。

　　随着经济复苏，货币流通速度的提速，过去三年所增发的货币，会开始显现到通胀。

　　甚至可能会出现比2022年美国通胀更加迅猛的态势。

　　那么，我们的选择会是什么？

　　如果货币政策收紧，好不容易稳住的资产价格，会短时间内就土崩瓦解，随之而来的，是二十多年来，过度倚重土地经济所带带来的诸多积弊，全面爆发，后果，不堪设想。

　　而如果不动，则可以参考2022如果美联储不用货币工具，那么通胀会否止步于8.5，最终会达到什么样的程度，会否突破曾经的美国最高位10，我想这不是问题，而是有着明确答案的。

　　而通过一些不可说的迹象来说，我几乎默认了，我们应该要排除我们使用类似于2022年美联储的方式，在面对强通胀时的激进收紧手段。

　　所以，2023，我基本定性为，我们的通胀大年。

　　同时也是rmb汇率大考之年。

　　值得一说的是，2023，是rmb计价的大宗商品超级大年，数十年一遇。

　　似乎，这可能唯一的好处了。

　　言之未尽，但只能点到即止。