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　　摘要

　　新房市场结束年末冲量，重回淡季模式。47城新房成交面积同环比均出现回落，“此消彼长”下二手房成交面积边际回升。政策方面，开年以来各地优化房地产市场政策主要围绕深化公积金制度改革和发放购房补贴等方面。

　　风险提示

　　房价下行幅度和速度超预期，房企债务风险超预期，宏观经济超预期下行。

　　正文

　　新房方面，本周(1.3-1.9)景气度下行趋缓，新房销售结束年末冲量后出现回落，重回淡季模式。47城新房成交量环比-51.4%，同比-31.1%，降幅较上周走阔。

　　二手房方面，本周(1.3-1.9)景气度底部企稳，二手房成交量边际回升，环比25.5%；同比增速-22.7%，降幅较上周有所收窄，主要原因在于楼市进入淡季后，房企优质项目推盘相对较少，相比之下二手房更有竞争力，与新房呈现出“此消彼长”的替代关系。

　　开年以来多地调整优化房地产市场政策，主要围绕深化公积金制度改革和发放购房补贴等方面展开。

　　深化公积金制度改革方面，1月7日厦门明确优化公积金政策，公积金可“直付”首付款，多子女家庭公积金贷款额度增加25万元。同日，沈阳市也宣布：放宽特定群体“商转公”条件；提高“商转公”贷款最高比例限额由房屋价格的60%提升至80%；将二手房纳入新市民、青年人享受的1.3倍公积金贷款额度上限政策的适用范围。

　　发放购房补贴方面，1月6日，河南省发布的《推动2026年第一季度经济发展实现良好开局若干政策措施》明确提出，“支持各地因地制宜发放购房补贴、契税补贴”。云南省发布的《接续实施第二批次云南省购买新建商品住宅补贴公告》指出，按分档方式为新建住房购买者提供补贴，补贴金额为5000-15000元/套。

　　风险提示

　　房价下行幅度和速度超预期，房企债务风险超预期，宏观经济超预期下行。