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我们认为近期加速上涨一方面宏观流动性边际宽松,尤其美国cpi数据环比回落显著提升降息预期,另一方面铂钯持续涨停带动资金加速推涨白银的热情。当下资金博弈剧烈的情况下难以把握短期表现,但即便存在高位调整诉求,从逻辑层面来看白银趋势没有发生变化,全球库存矛盾难以解决,且目前海外假期资金清淡,至26年仍然有激化矛盾的可能。周期级别白银或迎来调整,至消化目前超涨情绪。
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