同花顺-圈子

这段时间，深圳似乎赶上了史上最强的雨季，不是在下雨就是在下雨的路上。

6月14日，也就是上周五，华夏基金和韭圈儿联合举办的卓越班来到了深圳。

虽然当天的天气并不如意，但还是有上百位理财师赶到现场，学习、交流、分享，热情高涨。在会场门口的许愿树下，大家留下了自己朴实无华的愿望——牛市。

这是2024上半年，华夏基金与我们韭圈儿一起给大家带来的第5场卓越班，之前已经在上海、杭州、南京、西安和大家见了面。

在卓越班，我们尝试打破基金公司+理财师=基金销售的旧有模式，跳出KPI的桎梏，让大家不用总是为卖基金而苦恼。

我们希望，借助华夏基金专业的买方投研资源，为理财师答疑解惑；

结合韭圈儿“情绪按摩”的小优势，在客户陪伴上打开一点思路；

最终与理财师们一起努力，将敞口清晰、风格稳定的指数产品与科学的投教、配置策略结合起来，努力探索“指数+投顾”的买方生态模式，争取将基金收益转化为客户实实在在的回报。

解惑：宏观环境的转机

回到当下，不少人应该都处于一种迷茫的状态。生活也好，投资也罢，宏观环境的纷繁复杂、统计数据的各种打架，不知道未来会朝哪方面走，无论中外。

目前的经济环境令人有些不知所措，也不知如何破局。

某种程度上，眼下的这种状态，和2021年那种“享受供应链转移，高端制造业崛起”的乐观一样，只能反映当下的体感，对未来的预测可能并无帮助。

如果，站在2021年我们没有能力判断今天的环境，那么站在当下，我们显然也没能力看清几年之后的样子。

更何况，当前的宏观也不是我们想象得那么不堪。

中国首席经济学家论坛理事刘煜辉从中美两方面，抽丝剥茧、层层推理出当前中美经济各自存在的难题。

如果把中美比作夫妻，“吵架”是面子，“做生意”是里子，当前或许正处于一个相对微妙的地缘政治红利的回吐期。

虽然曾经的蜜月期一去不复返，但两个大国，你中有我，我中有你的局面依然没有改变，这种微妙的平衡，其实从美欧航运指数等草蛇灰线中就可以体现出来。

而对国内来说，当前最核心的问题依然在于资产负债表周期的应对，未来的政策都会围绕这一点展开，也是投资需要重点关注的方向。

对此，华夏基金研究总监朱熠也从宏观大势上捋了捋思路，整体判断与刘煜辉异曲同工。

不论是出口的韧性还是5月地产政策的转变，宏观环境边际变差的可能性，已经不大。

而从A股估值和未来3个季度上市公司企业盈利的角度看，过去两年干扰权益市场表现的主要拖累项，也已经逐步向好。

一个不会更糟、一个在逐渐企稳向好，这就是朱熠对2024大势不悲观的判断来源。

在此基础上，朱熠给出了自己较为看好的投资机会——那些估值低且景气度不差，具备较好的分红能力和分红意愿的公司和板块。

当前，红利的逻辑仍然通畅，但细分板块里涨得最好的方向，其实是煤炭和银行，大家反而忽视了，传统大消费，其实也是A股股利支付率最好的一批资产。

食品饮料、家电、纺织服饰，近两年的行业分红比例，其实比煤炭还高，公司质地也不差，我们在专注静态股息率的同时，其实也可以对这些品种多些准备。

陪伴：回应普通投资者差异化的需求

大方向逐渐清晰，更多是怎么做的问题。

眼下基金行业的氛围不甚理想，投资者的体验有些煎熬，理财师如何陪伴客户穿越牛熊，便成了解题关键。

相对而言，互联网上粉丝众多、一直活跃的基金公众号主理人们有着些许发言权，同时服务这么多投资者、还有持续的输出，客户陪伴的经验或许可以击中理财师们的痛点。

做好陪伴，最最重要的品质，就是不能背叛客户，这是EarlETF主理人张翼轸真切的想法。

比如，你不应该在市场低点时过分主推纯债组合，因为这不符合大家一直输出的，逆向投资、越跌越买的价值观，也会破坏固有的个人标签。

一旦市场转好，坚持低位布局权益资产的投资陪伴，一定会获得投资者自发的信任，大家对你的粘性就会很高。

其实不管是主理人，还是理财师，最重要的品质是真诚，就是说人话，北落觉得，假如我们只是简单机械地把“官方”的营销材料转发到朋友圈去，那么当客户需要投资建议时，优先想到的肯定不是你。

回应每位普通投资者差异化的投资需求，这才是不可替代的核心竞争力。

目前，国内与美国的投顾生态最大的不同在于——

后者受益于401K，把大量的长期、配置型资金，源源不断投给先锋领航等机构，由他们统一做配置，呈现高度的“机构化”、“体系化”。

而我们的难题是，投顾资金源于每位普通的投资者，大家的需求各不相同，并没有一种简单的投资策略，可以一以贯之。

MoneyKing主理人朱博这些年最大的感受就是，一位优秀的“陪伴官”，要足够勤奋，努力变得更“全面”，比客户成长得更快，最终依靠个人魅力和丰富的经验，获取信任。

探索：打造从产品到策略服务的买方生态

市场一直在变化，帮助客户实实在在赚到钱的买方生态也要持续迭代。

从2005年华夏基金首次推出上证50ETF（510050）开始，中国的指数市场已经经历了三个发展阶段。

第一步，是在产品布局和创设上做前瞻和预判，华夏基金几乎每年都在推出有表征性和有生命力的指数产品；

第二步，指数的竞争延伸至运营领域，它注重持营，需要基金公司内外部协调资源，提升产品在投资者心中的认知；

如今到了第三步，指数已经从过去的单品思维向着组合化、策略化的综合解决方案迈进。

想要解决基民赚钱的问题，光有产品恐怕还不够，最终还是需要落实到对应的解决方案上。

华夏基金首席策略分析师轩伟讲到，大部分投资者目前还是将指数视为一种简单代替股票的交易工具，但实际上，现有的指数品类十分丰富，已经完全可以凭借指数实现投资者的配置需求。

基于此，华夏基金正在探索“指数+投顾”的生态模式。

从不同时间跨度的指数配置策略，到囊括权益、固收、海外、商品的指数基金大类资产组合，再到适合不同类型投资者的指数交易策略等，用以满足投资者，不同的持仓习惯，千人千面的投资需求。

从产品到策略服务，整个体系升级迭代，华夏基金把自己策略和调仓建议传达给理财师，而后通过理财师的力量持续提升基民赚钱的概率，以此实现“指数+投顾”的逻辑闭环。

最后的话

古希腊先贤亚里士多德曾经说过，“卓越不是单一的行为，而是习惯。”

这也是华夏基金和我们，选择在市场的低迷时刻，依然通过“卓越班”与大家交流的原因所在。

华夏基金作为最头部的基金公司，希望为理财师和投资者背后的“基金投资行为”贡献自己的研究价值，践行真正的“一路同行”。

在漫长的震荡市中，大家不断完善自己的思考框架，努力做到每天醒来都比昨天的自己更优秀一点点，是我们少数能做的事，剩下的，交给时间就好。

期待下半年的卓越班，我们再见。