同花顺-圈子

　　今天指数大涨；

　　但不得不说，失望的人还是不少；

　　因为市场又是高开低走的剧本；

　　实际上市场的表现相对是比较混乱的，缺少明显的主线，进而现成了百花齐放，高速轮动的局面，这里逻辑实在是太多了，让人应接不暇；

　　很多人可能对当前盘面不理解：

　　我简单的说一下我的思路：

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　　首先这里最大的宏观逻辑的经济复苏；

　　在1季度GDP增长5.3%，实际上就已经出现了经济复苏的信号，但是市场不信任这个数据，而以及假期出行爆火，以及海外积极唱多中国经济筑底而得以强化；

　　在讲这个大逻辑之前，一定要先去了解一下A股反馈的上一轮经济复苏；

　　A股可以参考的存粹的经济复苏是08-09年；

　　当年次贷危机席卷全球，我国也大受影响，而后出台了4万亿经济刺激计划，大力推动基建和“家电下乡”，让经济快速复苏，也驱动了08-09年股灾后的暴力反转；

　　很多人对当年的印象是上游行业“煤飞色舞”；

　　但当年两个下游行业房地产+家电也表现抢眼，而这两个行业都是驱动经济复苏的大行业

　　数据来源：iFind

　　实际上：

　　上游离不开下游的需求变化；

　　下游的变化才能驱动上游的涨价；

　　这才是一个完整的复苏链路；

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　　实际上，经济复苏的顺周期炒作从3月份有色资源的走强就已经开始；

　　今天的化工、家电、白马蓝筹都带有顺周期逻辑；

　　因此在《重视，周期》中我强调，今年务必要重视周期股，即顺周期；

　　这个一个可能横亘1年的大逻辑；

　　目前该逻辑从有色资源演绎到了化工品，主要也是现在化工行业在环保压力下基本上已经不会再扩产，一旦周期来临容易涨价：

　　当下，最受关注的是TMA（偏苯三酸酐），主要是一个由于24年3月美国某7万吨TMA工厂爆炸，从而使得市场TMA产量骤减，而这个产品非常小众，所以一时无空缺填补，因此价格持续大涨。

　　该逻辑非常像2018年响水某染料厂爆炸事故，一时导致某染料间苯二胺的急剧短缺，造成了其对手公司浙江龙盛的短期大涨，这是梅家圈讲“价格锚定法”和“价格跟随”的经典案例；

　　但当年市场对间苯二胺有价格预期，如此比较好做；

　　而对于TMA能够涨到哪里，则很难判断，因为该产品完全没有可替代方案，且因为很小众，机构对其产业链供需关系也摸不透，难以下定论；

　　因此这个方向到现在更多的赌，赌它继续上涨；

　　目前同样在演绎化工周期的还有：UVA、维生素；

　　我个人比较看好有需求逻辑驱动行业，譬如有色中的钨和锑，均是由新能源创新拉动，价格持续新高，这种就比较有持续性，而化工中很难找到类似的逻辑。

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　　从3月炒到现在，经济复苏的逻辑在不断强化；

　　如果类比当年的经济复苏：

　　上游周期是一个方向；

　　下游也一定会出一个引领经济复苏的题材，且在向高质量发展的背景下只能是科技方向；

　　论到能够引领经济复苏的科技方向：

　　要么是美国故事AI；

　　要么是中国故事低空经济；

　　然而，低空暂时对经济毫无影响，所以AI也是迟早会来的！

　　正如当年的房地产和家电下乡一样；

　　历史不会简单的重演；

　　但是正确的产业逻辑会重复；

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　　顺周期，又是一个包罗万象的逻辑；

　　无论上游也好，下游也罢，逻辑都是顺的；

　　但逻辑太宽泛，必然导致轮动加快；

　　现阶段最好是老老实实投资少数行业，

　　来回切换，最后的结果可能跑不赢指数。

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