同花顺-圈子

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

假期后的第一个交易日，大A继续高歌猛进，上证创下年内新高！每当市场行情较好的时候，一些1天+6%，一周+30%，1月+50%的爆炸收益基金就会显现。所以这类基金应该立马上车还是静观后变？冲榜之殇 

过去几年，部分打榜产品害人不浅。

一些私募会用规模500万以下爆炸收益的产品“打榜”，从而吸引投资人关注。

但大部分投资人的实际持有体验却并不像“打榜”产品那样“高收益低回撤”。

比如一家叫做飞蚁投资的私募管理人，旗下的产品“XX一号”曾以369.68%的收益摘得2021年股票策略上半年亚军。

当时厂长就文章中提醒过投资人，这家管理人的业绩不太稳定。

果不其然，从2021年8月6号到2023年3月24日，“XX一号”累计跌幅达到惊人的89.75%，之后直接清盘。

数据来源：火富牛

飞蚁旗下现如今还没清盘的一只代表产品，最新规模也不足500万，且累计净值仅为0.1746。数据来源：私募排排网除了股票策略的冲榜产品以外，CTA这边也有一只产品令人“心有余悸”。

2022年的上半年管理期货量化亚军为鲨鱼资产的一只CTA产品。

这只产品自2018年4月成立以来，截至2022年7月18日，累计收益曾达到853.46%。数据来源：私募排排网当时就有粉丝看到这种向上且“性感”的曲线欲罢不能，在知识星球里问厂长怎么看。

厂长了解到产品的保证金比例较高，风险敞口大，当时还准备做空单，考虑到波动较大，还是劝这位粉丝先配点其他中短周期CTA。

后续产品的业绩一路狂泄，最大回撤一度超70%！

可以理解大家对爆炸收益产品的冲动，不过投资真的需要理性判断。

新规出炉，杜绝误导乱象 

作为监管，领导们深知人性很难改变，唯一能做的是尽量从规则上杜绝这类刻意吸引投资人眼球的产品。

就在今年4月30日，《私募证券投资基金运作指引》正式发布。里面明确提到：基金初始实缴募集资金规模不得低于1000万元；最低存续规模500万元，明确长期低于500万元规模的基金应当停止申购。

意思是未来规模500万以下的私募基金产品将不复存在。

另外，“运作指引”还规定不得将规模小于1000万元、成立期限少于6个月的私募证券投资基金过往业绩用作宣传、销售、排名。

这条规定几乎堵死了私募想靠小规模产品冲榜的念头。

只要投资人看不到这类“性感曲线”的短期高收益产品，自然也就没有所谓“追高”的想法。

从另一个角度也能促使投资人更加关注基金的长期业绩。

另外，在杠杆上这次“运作指引”也做出了明显限制。

比如，私募证券基金的总资产不得超过净资产的200%，不得通过场外衍生品等工具规避杠杆限制，不得参与场外配资；私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆。

DMA这次算是正式“盖棺定论”了，新增不可能，存续的产品后面也会慢慢退出。其余还有一些规定对投资人比较友好。

之前征求意见稿是说私募证券基金每月最多开放一次申赎，并至少要锁6个月。

协会之后吸收了相关意见，现在将申赎开放频率放宽为至多每周开放一次，并将6个月锁定期要求放宽至3个月。

因此，后续大部分基金产品的流动性都有所保障。

还有管理人的自购资金也做了相关规定，私募基金管理人及其员工跟投本管理人管理的私募证券投资基金的，其份额锁定期不得少于6个月。

过去自购产品的私募很多，但是具体持有多久时间并没有明文规定，理论上来讲，管理人可能存在自购后短期赎回的行为。

现在至少要锁6个月，私募和投资人的利益绑定将会更加密切。《私募证券投资基金运作指引》将于2024年8月1日起实施，过渡期为24个月。

前两年市场行情较差，手里有钱的人在做投资决策时也较为谨慎，大家不是没钱，可能更多的是缺信心。

最近市场行情好起来了，想投资的朋友明显增多。不过做任何投资都需要了解相关产品运行的大致逻辑和规则，对自己的钱负责。