同花顺-圈子

　　昨天给大家介绍了接下来的配置可以从基金入手，之后就有很多家人们留言要推荐基金，说实话大家想买的基金也是五花八门。

　　如果按照大家的想法去买这个行业去冲那个赛道，大概率和自己做股票没什么区别，最后赚钱的概率不高，所以也是强人所难的一件事。

　　私募基金门槛比较高，不是所有人都能够得着，而公募基金类型太多了，比如债券型基金就分为一级债基、二级债基和纯债基金。

　　更不要说偏股这边有股票型的、有指数型的、还有FOF等等。。。

　　结合昨天留言的一些看法可能基金投顾定投会比较适合大家。

　　什么是基金投顾组合，简单的说就是一个基金的组合，投资者可以一次性买入多只基金，满足配置的需求。

　　而且目前全权委托式的管理不需要投资者在调仓时进行操作，做到了帮助投资者择时的效果。

　　我倒还是很看好基金投顾的未来，我认为有以下这几点原因：

　　1、公募基金目前覆盖的策略很全，能做到很多个人做不到的，可以很好适应越来越机构化的市场。

　　给大家介绍基金之后，除了有家人来问什么基金比较不错的，还有人对基金是抱有强烈鄙视态度的，不是因为曾经在基金上受过伤，而是纯粹觉得基金不行，远比不上股票。

　　当然，我也理解这些家人们的想法。

　　不过现在情况真的一样吗？数据还真不是这样。

　　我想给抱有这样想法的家人提一个问题——你觉得你自己在股市中是靠什么赚钱的？

　　延伸出两个方向，其一是靠投资股票的基本面兑现收益，其二则是炒热点炒题材炒图形来赚钱。

　　第一种情况，如果是靠投资股票的基本面赚钱，那么你在研究上市公司上花费的时间一定不会少，但是即使你花的时间再多，肯定也比不上主观多头这群基金经理吧。

　　他们职业就是干这个的，而且后面还有整一个研究团队，还能第一时间接触到最新的上市公司调研信息，比如白酒的一批价，光伏和新能源的排产情况。

　　最具有代表性的公募基金抱团指数——茅指数和宁组合在这个区间的收益分别是363.02%和656.68%。

　　第二种情况是，如果是靠炒作赚钱的话，你有信心打赢目前的量化基金吗？

　　我举个比较简单的例子，不知道大家认不认识一个叫做万得微盘股指数的东西，这个指数因为权重每日更新，实际上你称它为一个量化策略指数也不过分。

　　其在2022年至今的收益是56.55%，要知道2022年至今基本所有主流指数都创下了新低。

　　很明显这个收益是交易来的，而不是配置来的，这还只是最简单的量化模型，要知道不管是公募还是私募，量化基金的发展比大家想象得还要迅速，量化因子都成千上万个了，个人怎么比？

　　你不能否认的是，绝大部分人超越不了的这两种情况都是基金造就的，这还只是基金市场的冰山一角。

　　实际上基金策略还有很多，比如做股指期权，做国债期货，做红利策略等等，很多是大部分个人做不到，在越来越机构化的市场。基金可以很好得作为工具让大家参与。

　　所以可以认为一个合格的基金投顾应该是不同的阶段选择相对应的配置和合理的基金，不指望追求很高的收益，上次也和大家说过这就是一个追求更稳定收益的存在，这貌似并不算难。

　　2、基金投顾目前主要还是全权委托的运作模式，能解决个人择时和择基的问题。

　　而且基金投顾分为两种，一种是委托式投顾，另一种是建议型投顾。

　　前者指的是投资者购买之后不需要自己动手再操作了，之后所有的一切操作均由基金投顾主理人完成，组合调仓会跟随自动调仓。

　　后者指的是投资者购买之后还可以根据自己的判断来干预组合运作，意思就是基金投顾主理人调仓以后投资者可以选择跟随调整或者不调整。

　　现存的基金投顾一般是委托式投顾，这种方式优点很明显，缺点也很明显。

　　全权委托的方式，组合调整决策权在基金组合主理人手里，最终主理人和投资者就是一荣俱荣一损俱损的结果。

　　我们只考虑概率上的问题，如果都是一荣俱荣呢，那么基金投顾就是可以帮个人实现择时和择基的工具。

　　先说择时部分。

　　这两年我也见了不少企业家的朋友，企业家嘛算是整个社会上比较有钱的一部分人了，这样的人自然是前两年基金销售的重点对象。

　　据他们所说，当年买的那些基金，并不是没有赚钱，而是赚了钱想赚得更多就一直放着，结果才亏钱的。

　　不难发现他们是没做对低买高卖的择时动作，毕竟这是很逆人性的。如果有基金投顾帮他们卖了，就不会这样。

　　基金投顾能解决这个问题，那为什么市面上这些基金投顾还是跌成了弱智？

　　我觉得他们犯了一个大错才会这样。

　　现在市场上这些基金投顾还没有搞清楚自己的定位，实际上主理人应该要具备自上而下和自下而上两种能力。

　　但是从目前的表现来看，大多数主理人一心想着卷行业，只从行业角度去进行基金组合的配置，自然没办法做到准确的择时，很可能连风险来了都不知道。

　　所以基金投顾的择时不是做不到，而是某些人的能力还不匹配。

　　再说择基部分。

　　基金的策略很全，是不是代表我们只要每种策略都放进组合里面赚钱就可以高枕无忧？

　　不是的，基金投顾是要做到在合适的市场场景下选择合适的基金策略，并非所有基金策略大杂烩。

　　事实上现在的基金投顾主理人选基能力是没有什么问题的，那为什么还赚不到钱？

　　开源证券做了市场现存的基金投顾选基统计，总结出来了三条规律：

　　1、投顾产品倾向于调入前期超额收益高的基金，也就是追涨当前阶段收益比价好的基金。

　　2、投顾产品倾向于调出前期超额收益低的基金，也就是杀跌当前阶段表现比较差的基金。

　　3、投顾产品坚定持有前期超额收益高的基金，也就是会继续持有在组合里面表现不错的基金。

　　从这三点来看，投顾产品的调入和调出行为并不一定理性，往往买高卖低。

　　侧面说明全市场的基金投顾对数据选基方式有依赖性，都是盯着基金的表现来选择调入调出，这就会造成大家选基同质化。

　　既没有考虑基金策略的差异，单独选基没问题，组合起来大家持仓的就是策略大杂烩，而不是合理配置；也没有考虑与外部环境进行结合，只考虑基金的本身表现，才会出现低卖高买现象。

　　因此在择基方面也不是做不到，只是组合起来有问题，归根结底还是某些人能力与基金投顾主理人并不匹配。

　　一个正确的基金投顾产品能避免这些问题，是完全可以做到正确择时与正确择基。

　　针对大家昨晚的一些问题已经作出回复，今晚大家仍可以继续留言，我看看你们对这个是否了解，或者有什么不同的见解都可以探讨。