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货币政策预计仍将维持稳健偏宽松，保持对经济恢复的助力。法国高层访华、新中两国发表联合声明，我国对外合作稳步推进，同时经济数据仍有较多亮点，后续市场对于经济复苏的预期差有望修正，支撑情绪回暖。国内经济修复持续推进，总体较为均衡，A股有望持续修复。

上周市场多数收跌 从宽基指数的情况看，上证综指上涨0.32%，上证50下跌0.22%，沪深300下跌0.76%，创业板指下跌0.77%，深证成指下跌1.4%，科创50下跌2.14%从行业的表现来看，上周涨幅居前五的行业分别是有色金属（5.38%）、建筑装饰（4.44%）、传媒（3.14%）、石油石化（3.11%）、公用事业（2.48%）；上周下跌幅度较大的五大行业分别是食品饮料（-5.2%）、计算机（-4.24%）、农林牧渔（-3.16%）、轻工制造（-2.96%）、通信（-2.37%）。

数据来源：Wind；2023.4.10-4.14

当前对市场的判断：震荡向上

1、盈利方面，国内经济整体仍延续趋势性修复，但修复斜率存在一定的不确定性。3月PMI延续扩张，生产、内需或有亮点，印证了经济修复的持续性，3月金融数据超预期，同时多项税收数据反映经济发展实现仍处于修复的状态；3月进出口大超市场预期，表明外贸仍有较强的韧性；但PMI高位回落、1-2月工业企业利润下降、3月CPI和核心CPI低于预期尚难指向经济将进入强复苏，修复斜率存在一定的不确定性。

2、流动性方面，国内流动性或仍将维持宽松，保持对经济恢复的助力。政府工作报告中强调“稳健的货币政策要精准有力”，提出“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展”。同时，在经济恢复、社融较好，加之MLF已经有所扩量的背景下，央行超预期宣布降准0.25个百分点，后续国内流动性或仍将维持稳健偏宽松，保持对经济恢复的助力。

3、市场情绪方面，美国衰退预期再度升温，但我国对外合作稳步推进，整体来看市场情绪有所回暖。海外方面，美国3月CPI、制造业PMI、ADP就业数据均不及预期，美国衰退预期再度升温，同时市场预计美联储将在5月最后加息25bp后结束本轮加息周期。国内方面，法国总理马克龙访华、新中两国发表联合声明，我国对外合作稳步推进，同时经济数据仍有较多亮点，后续市场对于经济复苏的预期差有望修正，支撑情绪回暖。

随着两会的召开和经济修复的预期不断上升，A股整体持续修复整固。但对经济发展的脉络和节奏仍应客观理性看待，因此当前节点，建议着眼全年，把握基本面实际变化，均衡布局：

1、景气延续：持续关注未来发展潜力大、盈利增速高、国家支持、财政扶持的方向，比如国防军工和新能源中的新能车、光伏、风电、储能等方向；

2、困境反转：重点关注此前受疫情影响和房地产政策影响的行业或板块，以及未来一年周期反转的行业，包括出行链、大消费、金融地产及其上下游产业链、半导体等等；

3、主题布局：契合二十大、中央经济工作会议以及两会的方向，聚焦自主可控、安全自主、特色估值体系等主题下的信创与数字经济、教育医疗、财务状况较好的央企国企等板块。

相关基金：

$平安中证新能源汽车ETF发起联接C(f012699)

$平安中证光伏产业指数C(f012723)

$平安中证消费电子主题ETF发起式联接C(f015895)

$平安消费精选混合C(f002599)

$平安医疗健康混合(f003032)

风险提示：平安中证新能源汽车ETF发起联接、平安中证光伏产业指数、平安中证消费电子主题ETF联接、平安消费精选混合、平安医疗健康灵活配置混合风险等级为中风险（R3）、平安新兴产业混合（LOF）风险等级为中高风险（R4），具体风险等级以销售机构页面提示为准。本材料由平安基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。