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1、基本面

社融增速底部震荡，实际需求力度需观望。地产政策持续出台但投资力度仍偏弱，基建投资较好，政策持续扶持制造业；防疫政策优化后消费边际改善；集装箱运价指数下行，且出口中期动能仍存疑。物价方面，猪价震荡，CPI上行风险短期可控；商品价格震荡。

2、货币政策

货币政策基调维持稳健中性，操作上灵活适度，未来总量政策难有放松，结构性政策延续。流动性方面，央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架，OMO成为市场短期资金的边际供给，预计DR007在2.2%附近波动，R007的波动性可能加大。

3、资金面

央行操作方面，截止本周五，逆回购到期10150亿，央行累计进行320亿逆回购操作，本周净回笼9830亿。截止本周五，DR007为2.03%，R007为2.17%。

4、收益率

资金宽松，两会召开，经济目标不及预期，收益率下行。截至本周五，10年国债下行3.99BP，10年国开下行6.41BP；3年国债下行4.33BP，3年国开下行6.96BP。3年AAA中短票下行9.93BP。

数据来源：Wind；2023年3月6日-2023年3月10日

后市展望：

资金利率震荡，市场在政策预期和现实之间摇摆，利率债波动，信用债择优进行套息。

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