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　　本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.41%，创业板指数上涨1.22%，沪深300上涨0.36%，中信基础化工指数上涨1.41%，申万化工指数上涨0.78%。

　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为印染化学品(9.1%)、其他塑料制品(7.45%)、膜材料(4.52%)、电子化学品(3.68%)、改性塑料(2.81%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为轮胎(-4.2%)、涂料油墨颜料(-2.18%)、绵纶(-1.08%)、粘胶(-1.05%)、磷肥及磷化工(-0.92%)。

　　本周行业主要动态：

　　新和成百亿尼龙66项目进入新阶段。近日，天津新和成新材料项目一阶段工程取得施工许可手续，标志着项目一阶段地上工程正式具备全面开工条件，为项目后续建设按下“快进键”。天津新和成材料科技有限公司是浙江新和成股份有限公司的全资子公司，于2024年6月7日设立，注册资本1亿元。天津新和成投资并建设该新材料项目，项目位于天津南港工业区，总投资约100亿元，采用新和成自主开发的丁二烯法制备己二腈技术，全力打造己二腈-己二胺-尼龙66关键中间体及高端尼龙新材料产业链，已完成小试、中试技术验证等。其一期规划建设10万吨/年己二腈、10万吨/年己二胺及14万吨/年尼龙66，二期规划40万吨/年尼龙66产能，未来可根据市场需求灵活调节各环节的产品产出，产品广泛应用于汽车、电子电气、新能源等多个热门领域，市场前景广阔。(资料来源：中国化工信息周刊、化工新材料)

　　巴斯夫湛江基地丙烯酸联合装置全面投产。2月5日，巴斯夫湛江一体化基地再度迎来两个重要里程碑：第三套丙烯酸丁酯(BA)生产装置成功投产，同时丙烯酸2-乙基己酯(2-EHA)装置顺利完成性能测试。这标志着该基地丙烯酸联合装置全面投产，巴斯夫进一步巩固了其在中国及亚太市场的领先供应商地位。2026年1月，巴斯夫湛江一体化基地第三套丙烯酸丁酯生产装置成功投运。至此，该基地三套BA装置已全部启动，年产能达约40万吨。新增产能将显著增强了巴斯夫的供应能力，为粘合剂、涂料和特种解决方案等应用领域客户提供稳定的产品供应。(资料来源：中国化工报、巴斯夫、化工新材料)

　　投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。

　　投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技(光学膜核心标的，电子树脂稳步放量)、斯迪克(OCA光学胶龙头企业)、莱特光电(OLED终端材料核心标的)、瑞联新材(OLED中间体及液晶材料生产商)。

　　投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。(1)磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。(2)氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源(萤石资源储量、成长性行业领先)、巨化股份(制冷剂龙头企业)、三美股份、永和股份、中欣氟材。(3)涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。

　　投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。

　　风险提示

　　宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期