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申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据。！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。【提示说明】：本表格数据源于招股说明书，申购前公司拟发行个股数量包含部分限制流通股，跟上市后实际流通有差距，因此公司上市交易前本表格可能面临二次估值修改，请各位留意！！！$易思维(688816)

易思维（688816）：公司是一家专注于为高端制造业提供机器视觉解决方案的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主营业务核心聚焦于汽车制造领域，为汽车整车及零部件制造过程中的冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大核心工艺环节提供视觉检测、测量、引导等关键设备与系统。公司是国内最早实现该领域产品规模化应用的企业之一，通过自主研发成功突破了伊斯拉、伯赛等国际巨头的长期技术垄断，推动了行业成本下降与国产化进程。

基于在汽车行业的深厚积累，公司正积极拓展机器视觉技术的多元化应用场景，目前已成功布局轨道交通运维和航空制造领域，旨在构建多轮驱动的发展格局。

公司产品与核心竞争力

主要产品：视觉传感器：用于实时在线测量，如漆面缺陷检测。视觉系统构建：集成化解决方案，覆盖汽车制造四大工艺（冲压、焊装、涂装、总装）。视觉工艺融合：定制化技术模块，适配不同生产场景。

核心竞争力：技术领先：拥有22项核心技术模块，192项发明专利，软件著作权119项，技术产业化率达98.19%。高研发投入：2022-2024年研发费用率均超30%，显著高于行业均值（17.87%-24.56%）。市场占有率：2024年中国汽车整车制造机器视觉市占率22.5%，位居行业第一，超越伊斯拉、伯赛等国际厂商。客户覆盖广：服务86%的国内整车厂商，包括比亚迪、吉利（沃尔沃唯一认可的国产供应商）。

公司投资亮点    

国产替代龙头：打破国际垄断，推动汽车制造机器视觉国产化率提升至31.7%（易思维贡献22.5%）。业绩高增长：2022-2024年营收复合增长率32.59%，净利润复合增长率306.92%。政策支持：国家重点“小巨人”企业，受益于智能制造政策红利。

主营业务收入的主要构成   

2025H1，公司主营业务收入按应用领域可分为三大板块，分别为汽车制造领域（1.22亿元，占2025H1主营收入的97.45%)、轨道交通领域（0.02亿元，占 2025H1主营收入的1.56%）、航空及其他领域（0.01亿元，占2025H1主营收入的0.99%）。2022年至2025H1，汽车制造领域始终为公司主要收入来源，其收入占比稳定在90%以上。

基本财务数据：

公司 2022-2024年分别实现营业收入2.23亿元/3.55亿元/3.92亿元，增长率依次为-%/58.98%/10.58%；实现归母净利润0.06亿元/0.6亿元/0.86亿元，增长率依次为-%/897.89%/40.27%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

根据管理层初步预测，公司预计2025年实现营业收入43,264.98万元至45,211.91万元，较 2024年增长10.25%至15.21%；预计实现归母净利润7,899.20万元至 9,151.87万元，较 2024年变动-7.77%至6.86%；预计实现扣非归母净利润7,009.36万元至8,262.02 万元，较 2024 年增长 13.24%至 33.47%。

本此拟募资用途：项目总投资资金12.14亿，其中7.05亿用于机器视觉产品产业化基地项目，4.1亿用于机器视觉研发中心项目，1亿用于补充流动资金，具体项目如下：

行业发展与竞争格局

宏观行业高速增长：中国人工智能及机器视觉产业正处于快速发展期。据艾瑞咨询数据，中国人工智能产业规模预计2025年将达到3522亿元。工业机器视觉作为AI关键落地领域，市场规模预计将从2024年的268.3亿元增长至2029年的630.1亿元，年复合增长率可观。

细分赛道空间广阔：汽车制造是机器视觉最重要的应用场景之一。在新能源汽车渗透率快速提升（2024年达47.6%）的驱动下，大量新建产线、改造产线和频繁的新车型导入带来了持续的视觉设备需求。预计中国汽车制造机器视觉市场规模将从2024年的31.1亿元增长至2029年的74.0亿元。

竞争格局与国产替代：该市场曾长期被伊斯拉、伯赛等国际企业垄断。以易思维为代表的国内企业通过技术突破，已成功实现国产替代。2024年，该细分市场国产化率为31.7%，其中易思维独占超过70%的国产份额，是国内替代的绝对主力。

可比公司：公司专注于汽车制造机器视觉设备领域；根据业务的相似性，选取凌云光、奥普特为易思维的可比上市公司。

结论：建议申购，后期建议一般关注。易思维是中国汽车制造机器视觉领域的领军企业，具备技术、客户、市占率三重壁垒。在国产替代与智能造车浪潮下，公司成长确定性高。建议投资者重点关注其上市后的中长期配置价值，短期博弈需警惕高波动风险。近期A股市场对新股，特别是具有硬科技属性和“国产替代”标签的科创板新股给予较高热情。若上市时市场情绪平稳或偏好，新股首日涨幅可观。综合来看，易思维具备成为“肉签”的潜质。若遇市场情绪火热，叠加其龙头稀缺性，涨幅可能触及更高区间。首日炒作高度将很大程度上取决于发行定价与上市时的市场风险偏好。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。