同花顺-圈子

上个交易日，A股震荡微涨。在前两日快速上攻的背景下，近两日盘面压力转强，昨天四大指数小幅低开，随即盘面多空分歧再度展开，各指数陆续呈现横盘整理态势。

午后，大盘尝试上攻，但整体力度不强，市场情绪相对纠结，全天上证指数在3152-3167点区域内窄幅震荡运行。

昨日发电设备、教育等行业涨幅领先，摩托车、海运跌幅较大，全天个股上涨超过3100家，板块轮动特征较强，赚钱效应波动。

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日线来看，大盘指数突破压力线（上证指数3100点），指数运行区间上移，短期量价配合程度不高，本周技术面回踩概率较大。

近期A股成交金额冲高回落，本周回落至8000亿元一线波动，资金情绪较前两周有所转弱。

总体来说，近期A股表现较五一节前有所转强，这很大程度与美元降温后人民币汇率跳升有关。

我们认为，目前美元、美债利率正进入筑顶阶段但整体下行斜率偏缓，短期国际市场处于反复的纠偏期，对应着A股等新兴资产底部特征确认。

与此同时，国内继续围绕政策预期展开交易，上周房地产政策再度迎来重大利好，对于日线级别的情绪构成提振。

我们认为，目前股市交易仍是现实弱于预期，尤其是一季度政策应出尽出之后，接下去留给增量政策超预期的空间已经不多，实体数据尤其是房地产成交市场以及相关房企现金流问题的改善是投资者重点关注的方向。

操作上，政策托底对股债等大类资产交易逻辑构成干扰，短期股指趋势性机会有限，单边投资者只能边走边看。

结构表现上，内需类板块阶段性回归，未来可持续性尚且存疑，因此大小市值比价等跨品种交易短期暂不建议追高，长期配置需考虑时间成本。

【本文作者】

戴朝盛（从业资格号：F03118012   投资咨询从业证书号：Z0019368）、宋婧琪 （从业资格证号：F03100886）

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