同花顺-圈子

海外层面，美国消费者价格指数低于市场预期，夜盘数据公布之初对市场情绪产生了积极影响，导致当时商品普遍上涨。

然而，随着美联储利率决策的公布，市场对降低利率的预期受挫，第二天情绪迅速转为悲观。

国内宏观经济层面，之前的地产预期还是存在，并且很难证伪，但短期内市场缺乏新的推动力。先前的宏观经济利好消息已经逐步被市场消化，目前宏观经济消息相对平静，属于政策真空期。

尽管7月将举行重要会议，政策层面仍有进一步宽松的预期，但短期内对PVC粉市场的影响有限。

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一、PVC数据情况

开工：据卓创报道， PVC粉周度开工为75.35%，电石法开工为74.89%，乙烯法开工为76.65%。

需求：据WIND数据显示，PVC下游行业开工为73%，环比下降。

据CCF报道：1.广东云浮：支持住房“以旧换新”，换购住房个人所得税予以退税。2. 美国 5 月未季调 CPI 年率录得 3.3%，低于市场预期的 3.4%，降至 3 个月低位。美国 5 月未季调核心CPI 年率录得 3.4%，低于预期的 3.5%，为 2021 年 4 月以来最低水平。

二、PVC行情分析

成本方面， PVC利润情况较之前有所改善。但是电石开工率也上来了，损失量较少，成本端的支撑作用一般。

从需求角度来看，国内下游需求仍然呈现疲软态势，出口增长前景并不乐观。随着淡季的到来，订单量有所减少。同时，市场正密切关注台湾台塑可能在下周公布的7月价格，市场预期有上调的可能。

在供应方面，据卓创报道， PVC粉周度开工为75.35%，电石法开工为74.89%，乙烯法开工为76.65%。，而且下周行业整体开工负荷率有进一步上升的空间。

综上， PVC基本面压力依旧存在。可能继续呈现供增需减的情况，社会库存水平仍然较高。虽然宏观经济长期存在宽松的预期，但短期内缺乏新的推动因素。

当前建议观望，需关注如下风险。

下行风险：1.成本端价格下跌2.需求下降 3.宏观情绪转弱。

上行风险：1.成本端暴涨 2.需求上行 3.宏观情绪超预期。

【本文作者】

张秀峰（投资咨询编号：Z0011152  从业资格号：F0289189）、章轩瑜（从业资格号：F03100563）

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PVC关联个股：三房巷（600370）、新凤鸣（603225）、恒力石化（600346）、东方盛虹（000301）、华联控股（000036）、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、宝利国际（300135）、博迈科（603727）、中海油服（601808）、荣盛石化（002493）、香梨股份（600506）