同花顺-圈子

上周碳酸锂现货价格走弱，5.17日均价10.70万元/吨，周度跌幅3.69%，再度回落至11万下方。上周盘面在周中下跌破位，主要受到14日美国针对国内新能源企业加征高额关税的利空影响。

后半周盘面出现止跌回升，预计在市场情绪平复之后，盘面价格位置回到10.2-11万的区间。

电池级碳酸锂现货5月21日均价10.69万元/吨，环比上一日跌 0.19%；工业级碳酸锂均价 10.25 万元/吨，环比上一日跌 0.19%。仓单维持在 23858 张。

盘面全天震荡，盘中快速拉升，涨幅超过 2%，但是随即回落，收盘回吐全部涨幅，表明当前虽然活跃度和波动较大，但是拉升动力或仍不足。

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供应回升：上周碳酸锂产量1.52万吨，环比增加1.55%。江西、青海两地的产量持续推升，供应端持续走强。此外，非洲锂辉石矿陆续到港，国内代工需求上涨，短期供应充足。上游周度库存4.83万吨，环比增加7.78%。

澳矿企业ArcadiumLithium发布24年一季报，其中季度精矿产量3万吨，均价827美元/吨（sc5.4），较上季度上涨8.39%；碳酸锂和氢氧化锂的总产量9300吨，均价20500美元/吨。

报告中提到，一季度来自中国的需求强于预期，对于精矿、锂盐价格形成支撑。同时也可以看到，公司在阿根廷Olaroz、Fenix盐湖以及美国和中国的锂盐厂的扩张建设正常进行，预计24年全年将实现40%的碳酸锂和氢氧化锂的销售增长。

从目前的情况看，除开部分绿地项目，其余矿山、盐湖的投产基本符合年初的预期，即当前价格并不会对各个项目进度造成太大的影响，同时今年海外矿的产销仍预计保持较高的增长。

下游需求边际递减:正极材料端，磷酸铁锂正极周度产量5.52万吨，开工率54.46%；三元正极材料周产量1.4万吨，开工率46.50%。

整体需求总体延续此前旺季特征，磷酸铁锂和三元正极周度产量和开工略有回落。由于本周盘面大幅下跌破位，使得下游对于未来价格中枢预期下移，采购积极性下降。下游周度库存2.28万吨，环比减少1.74%。

新能源方面：理想汽车发布 2024 年第一季度财报，从 2023 年全年业绩大超预期，到 2024 年第一季度经营亏损，理想汽车在短时间内经营状况发生如此大的变化，让投资者始料不及。

近期拜登政府出台了保护主义政策，对华多种类出口商品加征高额关税，2024年起针对电动车将原有的25%关税税率提高到100%；电动汽车总用锂离子电池以及电池零部件的关税税率将从7.5%提高到25%。

可以预见的是，虽然此次行为更多是为了表示民主党政府的对华强硬手段以及吸引美国产业工人选票，为大选造势，但是不可否认的是不论今年10月的大选结果如何，美国当前对于去中国化的步伐中期内是不会停止的。

不过，目前我国电动车出口美国绝对数量尚小，对短期内国内的产业不会造成太大的影响，需要持续关注后续对于我国新能源车企业后续出海会有所受阻。

当前碳酸锂仓单周度增长604张至23728张，持续创下新高，表明目前市场供应端的宽松，价格重心或许较一季度有下移迹象，整体影响偏空为主。

【本文作者】

楼家豪（投资咨询编号：Z0018424  从业资格号：F3080463）、张岱玮（从业资格号：F03107229）

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