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近期煤炭板块震荡回调，不少小伙伴关心煤炭是否已经见顶了？后市还有机会吗？今天小泰来和大家聊聊~ 

此轮煤炭承压下跌主要原因：一方面大煤企发布业绩公告，利润较同期下修，或一定程度影响市场情绪；另一方面当前为煤炭淡季，电煤需求淡季特征明显、终端需求依旧偏弱导致煤价回调。此外，煤炭板块前期受市场风格偏好等影响，上涨较多，本次回调一定程度上也受获利盘了结的交易性因素影响。

从供需面来看，当前要客观看待煤价淡旺季的正常波动，无需过度关注短期价格回调，值得关注的是全年煤炭价格中枢仍处于相对较高水平。随着临近5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电力采购将会有所改善。同时，预期产地安监影响持续超预期。基于以上，我们对煤价的预期仍旧保持乐观。

此外，国务院近期印发新“国九条”也对板块形成催化。新“国九条”有望引导企业积极分红，完善公司治理能力，优质煤企估值中枢有望进一步提升。落实到煤炭板块，该行业已进入成熟发展阶段，行业内公司格局稳定，在政策加持下，板块价值有望持续凸显。

从消息面上看，近期国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》。意见指出，到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目。煤炭产能储备可有效提升煤炭供应灵活性，保障煤电更好发挥支撑调节作用，从而使得板块估值有望重塑。

总的来说，煤炭作为我国的主体能源，发挥着能源“压舱石”和“稳定器”的作用，板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒、低估值特征，煤炭板块投资攻守兼备。短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，大家如果对煤炭板块感兴趣，或许可以关注国泰中证煤炭ETF联接A（008279）、国泰中证煤炭ETF联接C（008280），通过定投或分批的方式进行布局。