同花顺-圈子

一、大盘分析

昨日大盘全天单边回升，连挫两日的微盘股指数强势反攻领涨。盘面上，昨日午后盘面波澜不惊，多数行业空方缺席维持高位震荡，银行、机械等早盘调整的权重股跟进涨势。昨日全天超5000股飘红，逾200股涨停，市场在高层紧急回应分红和退市问题后重回正常轨道。

截至昨日收盘，上证指数涨2.14%报3071.38点，深证成指涨2.48%，创业板指涨2.11%，北证50涨4.25%，市场集体大口回血。A股全天成交9238.6亿元，环比略减；北向资金小幅净卖出2.32亿元。

前夜晚间，证监会官网发布了证监会上市公司监管司司长就分红和退市有关问题的回应内容。其中指出了ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就或可申请撤销ST。

实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。在判断实施条件上，只有当三年累计的分红比例（最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%）和分红金额（主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元）均不满足要求时，才会被实施ST。

对于研发强度大（最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上）或研发投入大（三年累计在3亿元以上）的企业，即使分红未达到上述条件的，也不会被实施ST。以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。

并且也回应了大家关注的“国九条”对小盘股的影响。表示本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

证监会连夜回应后昨日小盘股全面反攻。长期来看，在经济复苏+AI、专精特新等新产业趋势形成+宽松流动性环境+政策面利好的多重因素共振下，小微盘估值和盈利未来有望继续修复。

二、通信板块

近期AI板块出现回调，但作为有望开启第四次工业革命的新技术，人工智能板块中长期依旧值得关注。伴随未来人工智能中应用的模型训练及推理进展陆续落地，带来算力需求指数级膨胀，光模块作为数据传输的基础部件，需求首先迎来爆发。

降本增效有望成为光通信行业发展的重要趋势。伴随200G光芯片&硅光子技术等不断成熟，传输速率瓶颈有望逐步突破，更推动光模块加速从800G时代升级到1.6T时代，甚至迈向3.2T时代。同时随着光连接高速率、大密度方向发展，2022年为800G元年，2023年迈入起步年份，2024年随着大模型厂商加速AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁，预计将迎来爆发式增长。

中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，先发优势显著，拿下北美订单具有高确定性，业绩能见度高、落地性强。国泰中证通信ETF联接C（007818）标的ETF在市场上光模块含量（超30%）最高，在人工智能、数字经济等多重利好背景下投资机会不容忽视。感兴趣的投资者或可通过分批、多次、逢低的方式建仓布局，短期也要警惕因为相关技术创新导致的波动性风险。