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一、大盘分析

昨日A股全天窄幅整理。截至收盘，上证指数收涨0.05%，报4134.02点；深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创综指涨1.56%，北证50涨0.50%。春节前市场交投情绪整体偏淡，A股全天成交额2.16万亿元，较上一交易日2万亿元小幅放量。个股表现分化，全市场逾3200只个股收跌。分板块来看，人工智能、算力、电网等板块涨幅居前，影视、旅游、零售等板块有所回调。

二、AI板块

昨日AI板块持续走强，创业板人工智能指数（970070.SZ）收涨4.05%。

消息面上，近日国内各家AI大模型扎堆上新，为板块走势提供有力支撑。智谱同步发布两项重磅举措：一是对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅30%起。这一涨价操作与此前国内大模型的普遍做法截然不同，进一步强化了市场对大模型商业化链路逐步打通的预期。二是正式上线新一代旗舰模型GLM-5，据介绍，该模型在复杂系统工程与长程Agent任务上表现出色，在真实编程场景的使用体感已逼近国际顶尖水平。字节推出AI模型大礼包，涵盖Seedance2.0（视频）、Seedream5.0（图像）以及即将发布的豆包2.0。Seedance2.0在运动场景下的生成可用率已达到业内SOTA水平，并新增视频编辑和视频延长功能，被誉为“导演级”视频AI，后续有望依托抖音、剪映等庞大生态实现迭代升级与优化。

此外，行业内大模型更新节奏持续加快，Kimi2.5、阶跃星辰Step 3.5 Flash、阿里Qwen3-Coder-Next接连发布，春节期间DeepSeek或将推出新版本。各家大模型集中更新，形成春节档大模型“超级周”，对市场情绪形成明显利好。

应用端层面，各家大模型的春节红包营销活动竞争激烈，C端流量爆发潜力得到充分验证。腾讯元宝推出10亿元春节红包活动，上线14小时冲上苹果App Store免费榜首位，AI生图调用量日均增长30倍；阿里千问同步推出30亿元“春节请客计划”，实现淘宝、飞猪全生态接入；百度文心自春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。头部大厂通过红包活动持续开展用户教育、抢占AI入口，进一步强化了AI技术的落地预期。

AI正逐步改变用户与互联网的交互形式，大模型已从技术研发阶段逐步过渡到价值创造阶段。随着国产AI技术持续成熟、产业链协同效率加速提升，大模型产业或将正式进入工程落地红利期。感兴趣的投资者或可持续关注国泰创业板人工智能ETF发起联接C(025493)。下游大模型逻辑强化，推升算力需求持续增长，投资者或也可同步关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(020227)、国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(024854)。

三、电网板块

昨日电网板块受政策利好刺激涨幅居前，恒生A股电网设备指数（HSCAUPG.HK）收涨2.98%。

消息面上，国务院办公厅近日印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确划定发展蓝图：到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右；到2035年，全面建成该体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。该政策作为电力体制改革进入深水区的关键纲领，将直接带动特高压、电网设备等核心基础设施投资放量，为行业发展注入持久动力。

当前电网领域呈现内外需求共振格局。海外市场，全球数据中心建设升温，AI算力激增推高单机柜功率密度，数据中心用电量攀升、电网负荷压力加大，电网改造升级需求集中释放。我国变压器等核心电网设备凭借成熟技术、完善产业链及高性价比优势，出口竞争力凸显。国内市场，特高压及主网建设提速，2025年多项重点工程竣工、2026年新一轮项目加速开工；叠加新能源高比例并网，柔性输电、智能变电站等技术加速渗透，带动二次设备需求放量。

政策红利持续释放，国内基础设施建设需求稳步推进，海外出口市场持续发力，多重利好叠加下，电网设备领域景气度有望持续攀升。感兴趣的投资者或可持续关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接C(023639)。