同花顺-圈子

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的 8 测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。$骏鼎达(301538)

骏鼎达（301538）：公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，具备良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。

经过多年的技术积累和市场开拓，公司拥有丰富的优质客户资源。直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商，包括安波福、住友电工、比亚迪、盖茨工业、时代电气、泰科电子等，产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、特斯拉、广汽埃安等汽车厂商，卡特彼勒、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨道交通车辆厂商，莫仕、特发信息等通讯电子厂商。

2022年，公司主营收入按产品类型可分为四大板块，分别为功能性保护套管(4.26亿元，81.79%)、功能性单丝(0. 10亿元，1. 94%)、配套商品(0. 76亿元，14. 58%)、其他产品(0. 09亿元，1. 69%);目前来看，公司以功能性保护套管为核心产品和主要收入来源，报告期间来自功能性保护套管产品的收入占比基本稳定在80%左右。

行业情况  

功能性保护套管行业     功能性保护套管在材质方面经历了从普通树脂材料到改性材料的过程。最初的保护材料多采用为胶带，主要以聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)等树脂材料未经改性直接加工制成，往往存在功能特性单一、防护等级有限等不足，现已逐步采用改性保护材料提升保护功能。一方面，可通过配方设计，添加阻燃剂等功能助剂对树脂材料进行改性，以提升产品的耐磨、阻燃等技术等级；另一方面，可通过引入聚苯硫醚(PPS)、聚醚醚酮(PEEK)等特种树脂材料，实现更高的阻燃、耐高温性能，可应用于要求更为严苛的航空航天等高端领域。

伴随着功能性保护套管在材质方面的演化，它在应用场景方面同样经历了从传统行业到新兴行业，从国外到国内不断拓展的过程。拓展广度方面，功能性保护套管已经逐步应用到新能源汽车、移动通信、航空航天、光伏、医疗、风电等新兴领域。深度拓展方面，汽车领域的国内自主品牌厂商对整车安全性能的要求紧跟外资厂商标准，亦在逐步提升功能性保护套管的单车使用量,力求不断提高终端产品的安全以及可靠性。

公司亮点

1、公司深耕高分子改性保护材料领域20年，是我国功能性保护套管细分领域龙头。

2、报告期间，公司成功开拓新能源汽车应用领域，并成为比亚迪等新能源汽车龙头企业的核心供应商之一。

本此拟募资用途：本次拟募集资金5.58亿元，其中2.3亿用于生产功能性保护材料华东总部项目，1.36亿用于研发技术中心及信息化建设项目，1.22亿用于补充营运资金。其他项目详见下表：

行业可比公司：

必得科技、天普股份、沃尔核材、科创新源、合兴股份、泛亚微透、以及超捷股份。

财务分析：

公司2021-2023年分别实现营业收入4.67亿元/5.22亿元/6.44亿元，三年营业收入的年复合增速25. 46%；实现归母净利润0.99亿元/1. 14亿元/1.40亿元，三年归母净利润的年复合增速25.63%。根据公司管理层初步预测，预计公司2024年1-3月营业收入约为14,500万元至17,000 万元，同比增长21.72%至42. 71%;预计2024年1-3月归母净利润约为2,600万元至3,400 万元，同比增长20. 16%至57. 13%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。报告期内，骏鼎达研发费用金额分别为1316.59万元、1387.99万元、1965.13万元和968.82万元，研发费用率分别为4.68%、4.26%、4.21%、4.06%，近三年研发费用合计金额为4669.71万元。值得注意的是，2019年至2022年1-6月，同行业可比公司研发费用率平均值为5.32%、5.67%、6.22%、7.08%，均明显高于公司同期研发费用率。

值得注意的是，截至2022年6月30日，在骏鼎达629名员工中，研发人员有69名，占比为10.97%。从学历来看，公司不到70人的研发团队有八成以上都是本科以下学历。但从薪酬来看，2019年至2022年1-6月，公司给研发人员发的薪酬为687.46万元、733.24万元、1021.96万元、504.97万元。也就是说，公司2019至2020年研发人员的薪酬大概在10万元出头。

公司近几年业绩增幅相对稳定，且公司预计今年一季度业绩继续保持较好增长，关键，作为新股股价不低，市值还那么小，上市那是相当的有搞！！！值得申购。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。