同花顺-圈子

受海外AI算力需求驱动，国内光模块龙头厂商23年3月800G需求起量，23年下半年400G订单出货增加；随着交换芯片容量约每2年翻番，FiberMall预计1.6T光模块需求有望于2025年实现。LPO、CPO、硅光和薄膜铌酸锂方案成为光模块新技术发展方向。

从技术角度看，1.6T光模块相较于800G，将从四大方面进行优化：一是从调制方式来看，800G主要采用PAM-4调制技术，而1.6T则多采用OOK或QPSK等更为简单高效的调制技术；二是从传输介质来看，800G主流方案为8路并行（8×53G），而1.6T则是4路并行（4×400G）；三是从芯片层面来看，由于交换芯片容量约每2年翻番，1.6T光模块将需要更高速率芯片来匹配，从而进一步推动相干探测等新技术的应用；四是封装工艺上，硅光和薄膜铌酸锂的引入会使得1.6T的光模块尺寸进一步缩小。综上，虽然在短期来看，800G作为过渡方案仍将有较大需求，但长期来看，1.6T时代已逐步临近。

投资标的

1）光模块及上游光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、联特科技、剑桥科技；

2）光芯片及硅光：源杰科技、仕佳光子、光库科技、博创科技、罗博特科、铭普光磁。

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