同花顺-圈子

大家好，我是人见人爱、股见股涨的职业投资人叶秋。友情提醒：标题纯粹是为了提高打开率，本人没有任何题材炒作和短线能力。

行情总在绝望中诞生，近期超跌的医药股和科技股走势不要太猛，底部反弹20%-40%的股票比比皆是。

在很多人痛苦不堪，割肉销户的时候，殊不知，牛市第一阶段行情已经徐徐展开了。

我是希望关注我的朋友这波没有倒在黎明前，纵使A股有各种乱象，但还是不改中长期投资价值，只要估值够低，赔率够高，这就够了。

此时此刻，老手都在兴奋不已地抄底加成，只有新手还在怨天尤人。

多经历几轮牛熊，或许很多朋友会有更多不一样的感受。

叶秋这个号能提供的价值之一就是尽量不受市场情绪影响，做出客观理性的分析。

牛市狂欢高潮，我会毫不犹豫大喊【实在是太疯狂了，史诗级泡沫】；

熊市各种悲观，我也会呐喊【低估，低估，错杀，错杀】。

这三年在顶部看空白酒医药新能源，回过头来看，暂时是看对了；

在悲观的底部，我又看好医药和科技，目前看也还行，当然还需要更长周期的检验。

废话少说，分享一下近期我的部分投研成果吧，非马后炮，10月21日首发！

1、公司前三季度营收28.76亿，同比增长0.57%，净利润6.06亿，同比下滑5%，扣非净利润5.28亿，同比下滑12.65%。

2、单看Q3，营收13.92亿元，同比增长1.03%，环比增长5.53%；净利润2.18亿元，同比下滑11%；扣非归母净利润1.72亿元，同比下滑28.84%。

3、业绩基本符合预期，9月份交流也是给出下半年环比上半年改善，营收符合预期，利润方面由于加大研发，短期有所下滑。

公司加大了在大模型、自动驾驶、机器人方面的研发，研发费用同比增长30.5%，比上年增加了1.64亿，无形资产增加了4.32亿，同比增长73.84%。

上半年公司调整了战略，转型AI，放弃了部分低价值的业务，把资源倾斜到大模型身上，因此业绩基本在预期内。

类似的公司就是科大讯飞：

同样是加大AI研发，科大讯飞三季度营收增长3%，研发费用增加10%，扣非净利润亏损两千多万，今年股价一度翻倍，大幅下跌后也有近60%。

中科创达自身基本盘还可以，研发投入同增30%，Q3研发费用增加了1.2亿，扣非净利润1.72亿，下滑28%，股价下跌超30%，没有任何AI预期。

只不过科大讯飞是C端大模型，市场容易感知到，给予了积极的正反馈；

而中科创达是B端，市场感知不强或者没有国际对标，反馈平平。

如果没有加大研发，实质上公司业绩已经明显改善了，剔除研发影响，净利润同比增速基本能恢复到15%-20%，但这种研发投入是必须的。

身为企业面临历史性的机遇，如果还是墨守成规、畏畏缩缩，那么迟早等着被颠覆。

毫不夸张地说，未来几年在AI投入不足的软件公司，大部分都会被时代淘汰。

去年四季度有疫情影响，业绩基数比较低，四季度业绩同比会大幅改善。

明年基本都是低基数，大模型投入逐渐发力，物联网去库存基本差不多了，景气度恢复，智能驾驶还是稀缺的高景气产业，业绩大概率重新恢复高增长。

我总是反过来想：

当一个公司人人唾弃，基本面看起来一片悲观的时候，公司基本面真的质变了吗？阶段性还是长期性？市场是否已经反应了最悲观的预期？

我的答案是中科创达只是经营节奏的问题，智能驾驶依旧是高景气，机器人等物联网业务未来还是高增长，AI更是打开了公司的成长天花板。

短期的业绩问题不改公司的竞争力和中长期成长趋势。这里就是公司未来几年的最低位，只要后续业绩修复或者市场情绪修复，或者公司在AI逐渐兑现产品业绩等等，股价的弹性都会极其诱人。

后记：随着AI手机、PC、AI PIN的陆续催化，边缘大模型逻辑受到市场认可。

万人唾弃的中科创达从底部的300亿市值反弹到最新的400亿市值，涨了一波，看好的人似乎又多起来了。

$易方达中证人工智能主题ETF(f159819)十大重仓股包括$海康威视(002415)$科大讯飞(002230)$韦尔股份(603501)$用友网络(600588)$中科创达(300496)$德赛西威(002920)$深信服(300454)$宝信软件(600845)$$澜起科技(688008)

$云计算ETF(516510)前十大重仓股包括$恒生电子(600570)$科大讯飞(002230)$广联达(002410)$金山办公(688111)$中科曙光(603019)$浪潮信息(000977)$中科创达(300496)

特别提醒：以上仅为个人投研思考和记录，不构成任何投资建议！

最后，走过路过，点个在看。您的在看，是我分享和创作的源泉，谢谢~