同花顺-圈子

　　最近量化被送到风口浪尖了！

　　该不该为A背锅？有没有被冤枉？我们先从一只票的现象与一个高度说起

　　一只票的现象

　　康鹏科技，今年7月才上市，但是其融券余额达到了5783万元，占流通盘的4%。

　　8月30日，其融券余额为1772.83万元。

　　8月31日，融券余额暴涨，升至5783万元。

　　随着融券余额暴涨，康鹏科技9月1日早盘，股价一路拉升，于10点30分封板，股价涨停！

　　然而，没多久，康鹏科技炸板了，股价迅速回落，收盘时仅仅涨了3.82%。

　　收盘后，从龙虎榜单复盘看，出现量化机构身影。

　　卖榜席位中，卖一、卖二合计卖出3600万元，而在买入席位中，除了买4席位是兴业证券厦门湖里大道之外，其余4家买入席位中，有3家席位是量化机构席位。

　　颇为巧合的是，在卖出席位中的卖一、卖二合计卖出3600万元，刚好是炸板后的成交额，量化机构可能在涨停板附近砸出了3600万元的筹码。

　　以上现象近期并不少见。如有时看到某票一字涨停，第二天竟然跌停开盘！有的票被拉升至20厘米后，突然又被砸开……

　　如此诡异的现象，怎么可能不引起监管关注！

　　一个高度：制度性套利产生不公？

　　A一直被诟病的在赚交易对手的钱，而不是成长的钱。

　　近期量化，更是被指出在赚监管漏洞的钱，收益来自制度性套利。那究竟是怎么玩的？

　　当下，大型机构可以通过融券完成T+0，而散户甚至大户甚至普通机构压根都没有券可以融。

　　与此同时，证券公司的融资融券盈利模式为交易佣金与融券利率的钱。

　　据悉，证券公司融资融券交易佣金一般为万分之3至千分之2.5。此外收取融资年利率8%左右,融券年利率10%左右。

　　在这种土壤下，谁越高频，券商越愿意给谁圈。据悉，有些头部券商的大部分券源几乎都在量化机构手里。

　　量化开启制度性套利模式，怎么搞？本质上是低买高卖，具体怎么操作？

　　第一步：埋伏：低价融券手握筹码；

　　第二步：抛饵，量化资金当天从低位在前十买档放出大量买单，诱多接盘；

　　第三步：收割，拉高若走弱，此时高位卖券，锁定一部分利润；若第二低位，此时买入，低价吸收筹码还高价融券。如此反复收割反复套利…

　　格隆也给举个栗子，大家结合着理解。

　　不得不感慨，同一样东西，因为机构优势、资金优势，可以变着法卖，还可以实现制度性套利，这对众多散户公平吗？

　　两家头部的高调与嚣张？

　　量化赚了钱，董事长好像飘了。

　　8月28日，淘宝阿里拍卖平台信息显示，上海市浦东新区某豪宅以2.85亿元成交，网络竞价成功确认书显示，用户姓名裘慧明通过竞买以最高应价胜出。据多方信源确认，该买家裘慧明正是知名量化私募明汯投资的创始人、董事长。

　　据悉，裘慧明拥有超过20年的投资经验，曾历任全球知名投资机构千禧基金经理、HAP Capital资深基金经理，还曾供职于全球知名投资银行德意志银行的自营量化交易部门，担任基金经理。2014年4月，裘慧明正式创办了明汯投资，并于同年7月在中国基金业协会完成登记备案。

　　好买基金网数据显示，以公司旗下占比最多的股票型产品为例，在2016年至2022年连续七年间，明汯投资旗下股票型产品的年度平均收益率为“5正2负”，其中2018年度和2022年度的平均收益率分别为-17.24%和-6.94%，其余五个年度的平均收益率依次分别为17.65%、28.43%、71.06%、46.94%和23.34%。今年以来明汯投资旗下股票型产品的平均收益率为4.06%，也高于同期沪深300指数的涨幅-4.2%。

　　一般而言，私募的收入主要由管理费和业绩提成两部分组成，明汯投资近年来管理规模的大爆发和产品业绩的突出表现，都意味着作为公司大股东的裘慧明有着不菲的进账。

　　然而颇为巧合的是，明汯投资在本周五接到了管理层的罚单。

　　上海证监局指出：明汯投资在开展私募基金业务过程中存在以下事实：

　　在监督管控员工不当行为、及时督促员工规范整改等方面，未实施有效内部控制，未尽谨慎勤勉义务，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定。

　　此外，上海证监局对徐世骏、卓灵晨采取出具警示函措施的决定。经查，徐世骏、卓灵晨作为私幕基金从业人员，通过微信公众号向不特定对象宣传推介私募基金产品。

　　还有一个更嚣张的网图，真假南辨别，是不是幻方我们不能确认，我们只是贴图，如果是真的，这么暗搓搓，希望监管去查查水表。

　　重要的事说几遍，我们对截图真实性不负责，我们只是一个网络搬运工，如果有人造谣，请幻方拿起法律的武器，别让别有用心人得逞！