同花顺-圈子

　　出自：花街财说

　　东兴证券保荐的可转债项目被否了！

　　东兴证券保荐的华通线缆可转债项目被否,这属于属于全面注册制以来的首例。

　　当看到这则公告还是比较吃惊。这是因为管理层在科学规划IPO及再融资等节奏造成？还是因为它的保荐机构有瑕疵？还是因为……

　　以上纯属小编毫无根据的揣测，我们回到正题，盘一盘东兴证券的投行业务这些年。

　　抓住了注册制时代“红利”

　　2020 年，A 股市场股权融资金额共计1.62万亿元（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债），同比增长 11.21%。

　　其中，A 股 IPO表现更为亮眼，IPO发行数量和募集金额分别达 396 家和4,699.63亿元，分别同比增长 95.07%和 85.57%。A 股再融资发行数量和再融资金额（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债）分别为 594 家和1.15万亿元，分别同比增长59.68%和 4.42%。

　　2021 年， A 股市场股权融资金额共计1.77万亿元（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债），同比增长 8.7%。

　　A 股 IPO 发行数量和募集金额分别达 524 家和5426.75亿元，分别同比增长 19.91%和 12.93%。A 股再融资发行数量和再融资金额（含发行股票购买资产类增发，不含可交换债）分别为654家和1.23万亿元，分别同比增长7.39%和6.94%。

　　在注册制井喷这几年，作为中小券商，东兴证券抓住了机会。东兴证券的投行业务不断发扬光大。

　　2022 年，公司实现投资银行业务净收入 11.35 亿元，较 2021 年增长6.97%。投行业务收入占比由2021年的14.08%上升至2022年的26.48%。

　　东兴证券的投行业务相关排名也在不断上升。

　　2021年年末，根据万得资讯统计数据（发行日），公司完成股权项目主承销家数（不含可交债和并购重组配套融资） 为20 家，行业排名第 19 位，其中 IPO 项目 12 个，行业排名第17 位， 公司 A 股股票保荐主承销收入行业排名第 19 位。

　　2022年年末，根据同花顺统计数据（发行日）， 公司股权主承销规模（不含可交债和并购重组配套融资） 169.83 亿元，行业排名第 18 位；IPO 主承销规模 117.55 亿元，行业排名第 11 位；公司 A 股股票主承销收入行业排名第 12 位。

　　公司投资银行总部荣获“2022 中国证券公司金牛奖证券公司服务科创企业上市前 10 强” 、 “2022 中国证券业创业板投行君鼎奖” 、 第十五届新财富最佳投行榜单“最具潜力投行” 等奖项。

　　泽达易盛IPO造假的黑天鹅

　　东兴证券的投行业务，飞来财务造假项目的黑天鹅。

　　3月31日晚间，东兴证券发布公告称，收到证监会《立案告知书》，此次被监管立案是因公司在执行泽达易盛IPO并在科创板上市项目中涉嫌保荐承销及持续督导等业务未勤勉尽责。

　　4月28日，上海金融法院受理原告胡邦伟、周安心等12名自然人投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由向泽达易盛、公司等11 名被告提起的诉讼，并正式立案。

　　7 月 19 日，上海金融法院发布泽达易盛案代表人诉讼权利登记公告，中证中小投资者服务中心有限责任公司公开征集投资者授权委托，申请参加泽达易盛案普通代表人诉讼，并申请转换特别代表人诉讼。

　　7 月 21 日，中证中小投资者服务中心有限责任公司接受了郑豪峰等 58 名权利人的特别授权，向上海金融法院申请作为代表人参加诉讼，并根据中国证监会对刘雪松、雷志锋的行政处罚决定，向上海金融法院申请追加刘雪松、雷志锋为泽达易盛案被告，请求判令刘雪松、雷志锋对原告的损失承担连带赔偿责任。

　　7 月 28 日，上海金融法院发布泽达易盛案特别代表人诉讼权利登记公告，上海金融法院将适用特别代表人诉讼程序审理此案，并依法对原告追加被告的申请予以准许。

　　对于东兴证券IPO财务造假事项，属于公司重大事项，未来影响究竟几何？

　　我们以中信建投保荐紫晶存储造假上市为例，中信建投一把设置了10亿元的赔付基金。

　　据悉，4月21日，中信建投证券发布《关于拟设立紫晶存储事件先行赔付专项基金与申请适用证券期货行政执法当事人承诺制度的公告》。经筹备，中信建投会同致同会计师事务所（特殊普通合伙）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）、广东恒益律师事务所在5月26日正式设立了紫晶存储事件先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

　　专项基金初始额度10亿元，若最终完成有效申报的适格投资者损失赔付金额高于上述设立出资金额，专项基金出资人将在中国结算上海分公司完成资金划付前将差额资金及时出资到账。

　　投行业务开始反噬？

　　2020年至2022年，东兴证券投资银行业务收入占营收的比重分别为19.35%、14.08%和26.48%，营收占比仅次于财富管理业务和自营业务。

　　到了2023年上半年，几乎断崖式下跌。但2023年上半年，公司投资银行业务营收占比仅为5.58%。

　　分业务来看，2023年上半年东兴证券的财富管理业务收入为8.33亿元，同比下降7.20%，在营业收入中占比45.80个百分点；自营业务收入为4.11亿元，同比增加71.00%，在营业收入中占比22.63个百分点；投资银行业务收入为1.01亿元，同比下降78.24%，在营业收入中占比5.58个百分点；资产管理业务收入为1.13亿元，同比增加149.15%，在营业收入中占比6.23个百分点；其他业务收入为3.59亿元，同比增加170.55%，在营业收入中占比 19.76个百分点。

　　今年上半年东兴证券无论是首发还是再融资的承销金额、承销收入同比都出现大幅下降。其中首发承销金额、承销收入同比下滑的幅度都超过了90%，下滑幅度远超行业整体水平。而债券承销收入的同比小幅增长也不足以弥补股权项目收入大幅下降带来的“缺口”。

　　2023年1~8月东兴证券权益类融资（IPO、增发、配股、可转债）主承销收入达1.45亿元，而2022年同期为4.93亿元，2023年1~8月同比大幅下降70%。

　　另外，2023年1~8月，公司主承销收入行业排名也从2022年1~8月的第11位下滑至2023年的第24位。其中，导致2023年来东兴证券权益类融资投行业务收入大幅下滑的主要因素在于IPO业务。2022年1~8月东兴证券IPO主承销收入达4.78亿元，而2023年1~8月相关收入只有1.06亿元。