同花顺-圈子

　　大家好，欢迎常来巴索实盘做客。

　　非常长一段时间没更新了，感谢各位读者朋友们的挂念，承蒙大家不弃，巴索哥上来冒个泡。

　　前端时间公众号停更，一方面是自己工作安排的原因，另一方面也是目前在机构任职，有些话不太方面公开说。

　　另外，我去年最后分享的几篇文章和思路，也都没有太大的变化，市场短期的波动很难预测，但中长期还是看业绩、看分红，看公司的基本面逻辑。

　　最近最大的新闻，就是注册制全面落地，很多人对注册制的理解其实都非常的肤浅，我说两句自己的看法。

　　今年是经济复苏的大年，但是老百姓还是不敢投资、甚至不太敢消费，从1月份的社融数据就可以看出端倪。

　　老百姓这边带不动，那就暂时只能国家自己来，所以做大做强国有资产，就是必选项。

　　注册制的终极目的，就是为了国有资产升值和再融资，经济要维持增长，投资就是必不可少的一环，但是现在很多企业负债都非常重，不愿再加大负债率去投资。

　　那怎么在不增加负债率的情况下，加大投资力度呢？

　　第一个，就是多赚钱还债，但还了债就类似于信用收缩了，现在要做的是信用扩张，所以还债基本是不可能的。

　　第二个，就是提升国有资产的价值，资产升值了，那负债率就会下降，然后就可以继续借钱了，这是一个办法，但还不是最好的办法。

　　第三个，最好的办法是什么？就是融资，融资的钱是不用还的，只是需要股权换，股权的估值越高，能容到的钱就越多，所以提高国有资产的估值就很重要了。

　　首先让掌握垄断资源的国有资产更加赚钱，或者说财务报表更加赚钱也行，然后慢慢炒高国有资产的价值，然后再源源不断的把国有资产包装好放进来上市融资，最终金融机构解决了钱借不出去的问题，用钱换到了优质的会升值股权，而国资拿到了更多的融资资金，既没有提升债务，又有钱继续投资了。

　　所以国家一直强调要做强做大做优国企，要市场化的方式运作国企，国企一旦开启市场化运作，能不赚钱吗？

　　所以，投资的思路一定要跟上节奏，买什么已经非常清楚了，必须买国家想要升值的资产。

　　我自己的持仓还是煤炭为主的，第一重仓还是潞安这个业绩最靓的仔，从去年低点到现在超过60%的涨幅了，股票的上涨，也把仓位带上来了一些，暂时也没有去做减仓。

　　中煤去年四季度的业绩集体有点狠，跟前期潞安的财务手段有点类似，所以现在比较低迷，后面会是重点要去突击的对象。业绩是压不住的，一个季度不及预期，会在下一个季度释放出来，都是国资的优质资产，赚的都是真金白银，财务手段只是一时的。

　　淮北还是锚定可转债强赎的逻辑，促进强赎转股是必须的，借钱不还才是王道，所以淮北的股价不到19以上，不要想着卖出的事情。

　　昊华的估值还是很低，动力煤表现不如焦煤，但昊华的市值小，有想象预期，仓位给得最小，看能不能出个奇兵。

　　持仓就不贴了，免得误导大家。

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