同花顺-圈子

美锦能源是国内焦炭生产销售的龙头企业，主营业务是焦化厂、煤矿、煤层气的开发、投资等。除此之外，公司还涉及氢能源领域。公司公告称，2021年的预计盈利25亿元-30亿元，较调整后同比增长259.54%-331.44%，报告期内煤焦市场高位运行。

当前来看，焦炭业务是企业稳定发展的保证，在这个前提下，公司也在积极开拓新领域。12月24日，美锦能源在互动平台表示，控股子公司飞驰汽车拥有燃料电池汽车设备、装置、系统专利，美锦能源投资的鸿基创能拥有燃料电池膜电极结构、催化剂及封装等相关专利，国鸿氢能拥有燃料电池设计生产及电堆系统相关专利。

从公司的运营情况来看，公司作为焦炭龙头企业，目前已经形成“煤-焦-气-化-氢”完整的产业链布局。新布局的氢能产业正在处于业务成长期，在“碳中和”的背景下，氢能是国家政策鼓励的清洁能源，预计国家氢能规划顶层设计文件即将出台，看好其未来成长空间。

这个业务在未来的潜力巨大，目前，公司依托焦化主业优势，布局氢能全产业链。

上游：利用焦化主业规模优势，可生产成本低廉的氢气，终端售价极具竞争优势，未来将推动更多加氢站的建设。

中游：(1)参股鸿基创能：已建成国内首个低成本、高性能的膜电极生产线，设计产能30万平米/年，另外已经开展500万片/年的产能扩建，产线完全使用国产设备，预计2021年底投产。现有10款使用鸿基膜电极的车辆列入工信部目录，未来新产能投产之后，成本有望进一步下降。随着下游需求的提升，销量有望得到释放，市占率进一步提升。(2)参股国鸿氢能：完全自主开发出鸿芯、鸿途等多个系列燃料电池系统，综合性能优异，各项指标达到国际领先水平。国鸿拥有全球最大的集成生产线，且90%生产设备为国产。鸿芯G1电堆产品定价首创市场新低，抢占国内市场份额。

下游：飞驰科技：发展保持平稳，产品品类向重卡方面扩展，进军新的蓝海市场，预计2021年可完成2000辆汽车订单。公司拟拆分飞驰科技至创业板独立上市，在拓宽融资渠道、减少对公司资金的依赖的同时，提升公司整体市值。

所以整体来看，公司焦化主业的供给格局优化致使行业高景气，量价齐升释放业绩弹性，新能源业务中氢能产业链全布局，未来成长空间广阔，带来新的业绩增长点。未来的发展趋势不错，可以作为中线标的，进行合理布局和重点关注。

相关风险点是经济增速低于预期；焦炭价格下跌风险；新能源项目进展不及预期。

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