同花顺-圈子

　　一

　　那就是，沪深两市成交额今天放量到了12231亿。

　　只要有成交量，那就不用担心没有肉吃。

　　关于最近两个交易日市场反弹的原因，我在之前的夜报中分析过：

　　1）三季报发布完毕，该爆的雷全都爆完了；

　　2）美股走好，北上资金不断流入，市场不缺资金；

　　3）宏观流动性依然比较宽松。

　　对于中长期而言，我多次在夜报中提到过：A股很有可能会走一个3年以上的长牛。

　　逻辑是：

　　1）政策上支持资本市场的发展，近年来注册制、科创板、北交所等改革举措不断推出。

　　2）中国需要通过发展资本市场来实现直接融资对间接融资的替代，从而推动经济结构的转型升级。

　　3）在房住不炒，打破刚兑的背景下，社会财富正不断从“实物资产”往“金融资产”转移。从经常出现“秒售基”就能看出来。

　　如果对A股的长牛有信仰，那么市场的每次调整，都应该要为之感到兴奋。

　　二

　　如果11月份市场有行情，主线会在哪里呢？

　　之前我反复说过：可能会在“困境反转”的方向，比如消费，金融等。

　　我判断市场主线的方法，概括起来就是两句话：

　　1）α和β共振（基本面和市场面共振）

　　2）走势和逻辑共振；

　　所谓α是指那些景气度较好，大趋势向上的行业。

　　所谓β是指市场的风格偏好。市场偏好什么呢？我认为永远偏好“景气度高、性价比好、预期差大”的方向。

　　有人不能理解，为什么景气挺好的医美，怎么突然从7月中旬开始就“不香”了？

　　在我看来，景气度虽好，但性价比已经不高了，而且预期已经打的太满了。

　　有人不能理解，为什么依然每年赚1000亿，号称“周期之王”的海运，为啥就不受人待见了？

　　在我看来，一方面因为性价比不合适了，一方面因为开始出现负向预期差了。

　　站在现在的时点上，新能源虽然看起来很火爆，但是“性价比不高，预期差也不大”了，所以不是我关注的重点（虽然短期内依然可能会强者恒强）。

　　而消费的部分板块，目前就是一个“性价比很好，预期差较大”的方向。

　　比如近期持续反弹的家电（清洁家电、智能投影）、游戏、食品（调味品，休闲食品）、机场等。

　　有人可能会说：问题是没业绩啊；行业的景气度也没起来啊。

　　这的确是个问题。

　　但其实大部分行情，都会经历一个“有预期，预期被数据验证，数据超预期，情绪高涨，逐渐见顶”的过程。

　　而现在的很多消费股，其实都处于“炒预期”阶段。

　　在这个阶段，虽然“业绩”还没释放出来，但市场的预期已经率先见底，并且开始出现了反转，而股价也就持续上涨。

　　就拿机场来说：

　　白云机场不知不觉涨了50%+。

　　按理说，现在依然还没开放出入境，而且各地还有零星疫情反复，为啥机场表现的却非常强势呢？

　　我的理解就是“炒预期”。

　　预期炒完之后，如果没有数据的及时验证，那么股价就有可能会有一个回落。而如果你坚信基本面的反转，那么跌下来就是机会。

　　也就是说，我上面提到的几个困境反转的方向，行情其实才刚刚开始。只是短期涨的有点多。如果接下来有调整，那么就会是新的上车机会。

　　三

　　简单说几个板块的逻辑：

　　1，PCB

　　今天板块集体大涨。

　　上涨最主要的逻辑是三季报比较好。

　　而三季报好的原因是：

　　1）成本端：三季度原材料上涨幅度5%-15%左右，而目前有松动迹象。同时，CCL产品依旧有提价（生益科技平均提3%），价格传导能力较强。

　　2）收入端：IC载板和智能汽车今年景气度较好。

　　所以，我们可以看到，在三季度大量的PCB公司实现了净利润的拐点。

　　有人认为手机缺乏创新，没有产业趋势，消费电子没有大机会。

　　但实际上，消费电子目前最大的逻辑是“转型汽车电子”。

　　所以无论pcb，还是之前大涨的长信科技、联创电子等，背后的逻辑都跟“汽车电子”的逻辑。

　　综上，我比较看好消费电子行情的持续性。

　　2，游戏

　　虽然元宇宙是炒概念，但部分游戏龙头是实实在在地炒业绩的拐点。所以不能相提并论。

　　3，次新股

　　最近次新股频繁破发，已经达到了人神共愤的地步。

　　我反倒觉得这个时候应该多关注那些被错杀的次新股。始终要相信，任何一种悲观情绪演绎到极致，都会迎来修复。

　　就像十一之后周期股大跌，很多人无比悲观。而pvdf，磷化工在被情绪错杀之后，很快开启了新一轮大涨。

　　所以，破发的次新股中也是有黄金的。值得大家好好挖掘下。

　　就说这么多吧，有问题请给我留言。晚安！

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　　千山万水总是情，点了在看涨不停