市场分析

在资本市场有个原理，收益与承担的风险成比例关系。比如说，我们期望获得20%的回报，就至少要承担15%的风险。大家可以这样理解：假如认为这只股票可以做，我期望能赚到20%；那么在赚到20%之前，先跌上15%的可能性是存在的。如果您期望股价翻倍，就很可能需要承担价格减半的风险，否则资本市场就没有天理了。如此演绎，我们就找到了部分投资者不赚钱的一个原因，那就是他不愿意承担风险：股价一跌就砍，然后再去买涨得更凶的高价股。

之所以谈这些，我们共同有一个清醒的头脑，股市真的会有好日子吗？当然会有。股票市场永远是周期运作，市场震荡持续的时间越久，未来的爆发强度越高。金融就是个圆，周期的意思，一定要把这些东西深刻的理解，要有足够的耐心。因为宏观大周期是7年到15年。股市是四季轮回的，夏天挣钱，秋天逃命，春天播种，冬天难以想象的长。但是股市给投资者的回报就每隔3、5年让你获得一个翻倍再翻倍的机会。没有任何一种投资像股市一样的仁慈，即使是做买卖，你能说五年内我挣400%？没有这样的好买卖。

但为什么股市还是有那么多投资者都赔钱了，甚至是腰斩和再腰斩？只有一个原因，假设股市是一个每周都能挣10%的机会，谁都想这样挣钱。但是富贵险中求，玩的也是心跳，哪有那么容易赚钱的事。这个道理不做股票的人都明白，这一做股票的人特别容易被忽悠。什么人容易被忽悠，就是好人，所以你得跟我学当坏人。什么是坏人呢？我狭义一点，看透公众内心，反其道而行之，算计和计算人类的行为，利用别人的错误，成就你的辉煌。

趋势分析

我们一直在讲投资原理：什么叫共识魔咒？全市场一致认为一件事情的时候，麻烦就来了。其实从投资角度来说，就是流动性的严重透支。因为你要相信股市总是波动的。给大家打个比方，A股的大牛市从来都是一个模式，叫“楼塌了，又塌了，成为一片废墟”。废墟的样子就是我们筹码的低位密集。但是有个问题，楼不是自己塌的，因为投资者、持股者的套牢盘是不割肉；如果上方的筹码不下来，牛市就启动不了。废楼再塌一遍，需要一次上冲过程。

但是现在指数怎么走，一定是震荡式慢牛，因为大家不信；不信就老想着逃，老想着出货，所以走着走着就出货了，但是还没办法去做测试。因为投资学会告诉你，已经定义为震荡式慢牛了，一定是随机漫步，而不是有序震荡。股市唯一不变的规律就是没有规律，随机漫步怎么择时？所以择时依旧完蛋。也就是你永远不知道这一波是高是低、是大是小，然后市场给你一个轻微的超出历史走势规律的变化，你就挂了。

所以我们的策略就定位为无脑重仓。为什么是无脑呢？就是不要想问题，这个问题没有解。那择时不能做，选股就可以。这个是辩证法，你不能让整个市场哪个方面都不能成为主要方面，既然择时完败，那选股就完胜了，所以未来都是在选股上。当然这里面还有很多策略上的推演，选股选什么？你得把大的逻辑理清楚，无非就是高低强弱、赛道的转换；你要估计未来的资金是价值低估，还是强者恒强，它的方向是不一样的。