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【大河财立方消息】4月4日，中金公司发布研报称，3月COMEX金价大跌10.9%，为2013年以来首次单月跌幅超过10%。美伊冲突导致油价大涨，“胀”的风险先入为主，市场预期美联储降息路径生变，为在去年增持较多的黄金ETF带来抛售压力，同时流动性冲击也通过期货期权市场为短期回调推波助澜。

当前中东地缘局势或正行至关键窗口期，油价面临上下抉择，黄金市场定价重心或将转向评估供应冲击对“滞”的影响，已经初步定价的加息预期或有待修正。

往前看，我们认为不论是地缘降级后的油价回调、货币政策重回宽松方向，还是供应冲击加重衰退压力、触发黄金避险价值彰显，黄金投资需求和价格或均存向上修复空间。

此外，近期土耳其央行出售黄金储备以进行流动性管理的行为引发较多关注，我们认为这一情况在海湾国家进一步扩散的风险或相对有限，也并不意味着地缘政治博弈和战略安全诉求为全球央行购金提供中长期支撑发生改变。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝