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昨天早上的报道，在遭受伊朗袭击后，阿联酋正准备协助美国以武力重开霍尔木兹海峡，阿联酋将成为第一个参战的中东王爷。这也不难理解，我之前也跟大家分析过，美国撤军后，伊朗还可以继续封锁海峡并加收“通航费”，特别是这些给美国建立军事基地的中东国家。以后每卖出去一桶油，就得给伊朗缴税，哪受得了啊。

所以，今天就有消息说，中东国家将不惜下血本，重新修建输油管道，绕过霍尔木兹。但什么时候能修好？为此花费的代价又是多高？这终将体现在油价的，所以我今天开始觉得即使特朗普taco了，美国撤兵了，国际油价恐怕也很难在短期内跌回70美元以下了，油价会维持在70美元甚至更高的价格。我认为这才是目前市场上最大的预期差，接下来我们的投资方向一定要根据这做好充分的准备。

特朗普早上的9点发言，吓坏了市场引发行情回调，让我们今天的发车是回调后买的，而不是大涨后追高买的。我昨晚还非常担心，万一今天特朗普直接宣布退兵了，那岂不是一根大阳线，我们都买在高点了？事实证明，特朗普仍在犹豫。

特朗普说了几个点，我大概总结一下：

1、油价虽然短期上涨了，但这是伊朗造成的，要怪就怪伊朗。如果伊朗拥有了核武器，美国以及盟友们将面临难以想象的痛苦。（这是说给美国民众听的）

2、美国不需要从中东进口石油，那些依赖从霍尔木兹海峡进口石油的国家，应该自己去打开海峡，或者来找美国买石油。（这是说没美国盟友听的，特指欧洲、日韩）

3、冲突结束后，海峡自然会放开，因为伊朗也要卖石油获取财政收入，油价会迅速回落，美股股价也会恢复，而且近期美股其实没怎么跌，比预期要好得多。（这是说给美国华尔街资本家们听的）

4、打击伊朗不是为了更迭政权，而是为了不让伊朗拥有核武器，摧毁伊朗的国防工业基础，消除伊朗对盟友的威胁。接下来2-3周，会对伊朗进行更猛烈的打击。如果伊朗不接受协议，就会对伊朗的电厂、原油设施进行打击。美国掌握所有的牌，而伊朗一张牌都没有。（这是说给伊朗听的）

听下来，没啥新东西，还是前几天就说过的老话。看出来，特朗普目前是想taco的，但又必须要“赢”。所以，他现在最急需的是一个“下台阶”，很渴望伊朗那边跟他配合，他整天跟大家说，美国跟伊朗已经在谈判了，伊朗那边求我们停火，本质就是想伊朗给他一个“下台阶”，只要伊朗那边说，是的，我们正在跟美国谈，那就大结局了。但两头摇摆的哈梅内伊已死，现在是强硬保守的革命卫队实质性掌权，所以伊朗那边迟迟不给出回应。而且伊朗人也不傻，他们肯定也会看美股市场走势，美国民意调查以及polymarket上的预测数据。革命卫队现在很清楚特朗普的软肋，怎么会轻易让特朗普taco呢。

但是，资本市场只是担心不确定性。这么来回拉几次，市场也就逐渐明白过来了，就像当年中美贸易战，刚开始干的时候，市场波动很剧烈，干到后面慢慢就脱敏了。

当然，还是应该要防一手事态进一步升级，具体的应对操作在本轮春耕秋收发车有相应的体现，主理人早上已经在持有人微信群跟大家详细分析了。持有超过5000元春耕秋收组合的投资人，可以添加佐罗微信申请进群，第一时间获取每次发车/卖出/调仓的时机以及逻辑。

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补充其他信息：

1、最近两天文章的大部分篇幅都交给春耕秋收组合了，其实昨天宇宙奇兵组合也有调仓。我观察到，主理人这次是减仓芯片行业了。

我也觉得芯片行业接下来有一定的投资风险，首先，芯片行业的PE估值本身就比较昂贵了，国证芯片指数目前是120倍PE，处于历史估值百分位88%。这种高PE的行业，在市场风险偏好下降的时候，更容易出现大幅波动。

其次，我观察到一些芯片股2026年一季度的业绩不及市场预期。比如韦尔股份，管理层给出的指引是2026年1季度收入在61.8亿-64.7亿之间，同比下降0%~4%。收入下降的主要原因是因为存储芯片价格上涨，导致手机销量下滑，从而带动公司相关产品需求下滑。

相比美股的芯片公司，A股的芯片公司更多偏向成熟制程，消费电子业务占比更高，AI数据中心业务占比更低。所以我担心，即使AI业务在高速增长，但如果消费电子业务萎靡，对于公司整体来说可能是利空而不是利好。而行业指数本身又为于120倍PE的高估值位置，更容易放大利空而不是放大利好。因此，为了持有人的持有体验着想，主理人这时候选择减仓芯片行业还是很合理的。

2、中东最大的铝生产商阿联酋环球铝业的155万吨电解铝产能宣布关停，美股的美国铝业昨晚大涨8%创新高。

4、最近家电行业迎来新一轮集体涨价，空调、冰箱等产品价格上调5%-30%，向消费者转移成本压力。格力电器表示坚决不涨价，不减配。这对消费者是好事，但格力的股东可能就难受了，如果不涨价，那毛利率就要下降。昨天业绩爆雷的阳光电源就是因为上游原材料涨价，但它没有对下游客户涨价，导致毛利率大幅下降，4季度业绩不及市场预期，股价暴跌10%，今天再跌5%，惨啊。

5、继续给大家展示我们的网格交易记录。下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些

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