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$科创半导体ETF华夏(588170)$半导体设备ETF华夏(562590)$芯片ETF华夏(159995)

📌大势展望：

美伊释放停火信号，海外市场快速反弹，压制全球风险资产的不确定性因素边际好转，前期拖累A股市场的“避险情绪飙升+再通胀担忧+海外流动性收紧”的极端交易逻辑将快速修复，A股定价锚将回归国内因素，整体盈利复苏及低利率背景下权益重估、新质动能增强等长期慢牛逻辑有望重新引领市场走好。除此之外，4月份还是国内年报与一季报密集披露的“四月决断”期，在外部风险偏好预期改善与内部基本面复苏的双重驱动下，A股市场有望从前期的震荡筑底阶段转向估值修复与基本面验证的共振上行期。投资策略上短期以攻守转换为主，维持科技+周期双景气主线，战略性增配对风险偏好高度敏感的高弹性科技成长赛道，以及受益于成本端压力缓解的顺周期制造业。

📌首选进攻核心：高景气科技成长赛道

科技板块在3月受制于风险偏好下降和美债利率高企的双重压制，在地缘风险消退后，其具备最强的估值修复动能。叠加全球AI产业爆发和国内新质生产力政策的强力催化，科技成长是4月博弈超额收益的绝对主战场。

1️⃣️AI算力基础设施关注：电网设备ETF华夏(159326.SZ)、创业板人工智能ETF华夏(159381.SZ)、芯片ETF华夏(159995.SZ)及科创半导体ETF华夏(588170.SH)。AI产业是长期叙事，硬件基础设施具备较强确定性，一季报业绩高增的确定性较强，布局电力电网、光模块、存储芯片、算力芯片、半导体设备以及国产AIDC链，此外随着4月份多场重磅科技峰会（如国际电子元器件及芯片创新技术展）的密集召开，相关产业链将迎来密集的事件催化。

2️⃣创新药与生物医药关注：恒生医药ETF华夏（159892.SZ）、科创医药ETF华夏（588130.SH）。典型的长久期、对流动性高度敏感的资产，创新药板块在前期受美债利率上行预期压制，随着通胀担忧缓解和降息预期修复，具备修复行情，基本面上，3月中下旬至4月下旬为AH股业绩密集披露期，周度来看，近两周已公布的创新药及产业链CXO龙头业绩均大幅超越市场此前预期，基本面亮点较多，2026年中国创新药已有49起对外BD事件，首付款超33亿美元，总金额近570亿美元，第一季度的交易规模已超过2024年全年水平，产业逻辑继续确认。

3️⃣新能源板块关注电池ETF华夏（512460.SH）：储能需求强劲，需求驱动的高景气方向，一季度成本端压力对市场的制约有望边际缓解。行业数据显示，至2035年全球电池储能累计装机容量可能激增8-17倍。产业反馈印证了高景气，多家储能电池企业反映产品供不应求，价格顺利传导，甚至一月一调价，户储逆变器企业4月排产继续上行。

📌关注高景气周期板块及外需回升方向

油价及大宗商品价格的趋势性回落，缓解中下游制造业毛利率压力；海外流动性收紧担忧缓释，对以美元计价的大宗商品价格形成有利支撑。

1️⃣️高景气周期板块关注有色金属ETF华夏(516650.SH)、黄金股ETF华夏(159562.SZ)：

供需格局并未变化，主要金属价格持续高位，板块一季度预计将延续2025年以来的高景气态势，业绩有望实现显著增长。此外，前期制约有色板块的海外流动性收紧担忧缓释，板块具备超跌反弹机会。

2️⃣外需回升关注工程机械ETF华夏(515970.SH)：油价一旦回落，有望缓解全球通胀压力，为美联储重启降息打开空间（此前市场对美联储全年降息预期已大幅降温），同时贸易成本降低，整体外需有望回升。工程机械行业正处高景气周期，出口是当前增长主引擎，2026年1-2月挖掘机、装载机累计出口同比分别增长38.8%和43.9%，海外市场持续贡献主要利润弹性。

📌关注高弹性小盘成长风格的超跌反弹

游戏ETF华夏(159869.SZ)、科创200ETF华夏(588820.SH)及中证2000ETF华夏(562660.SH)：典型小盘成长风格，主要受风险偏好、流动性及主题驱动，2月以来持续下挫后具备反弹空间，风险偏好回升阶段贡献业绩弹性。

数据来源：wind，华夏基金，截至2026.4.1，上述基风险等级为R4（中高风险），属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

费率备注：①投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。②场内交易费用以证券公司实际收取为准。