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受地缘冲突缓和利好影响，全球资本市场迎来大反攻，昨夜美国科技巨头纷纷大涨，今日A股科技板块也高开高走，沪深京三市成交额超5000亿元，较上日此时放量630亿元，同花顺预计全天成交金额约2.1万亿元。

创业板软件ETF华夏(159256) 看多 开盘后持续拉升，盘中涨超3%，持仓股 顺网科技(300113) 盘中大涨超11%，东方国信涨超8%，、网宿科技涨超6%，光环新网涨超5%，奥飞数据、昆仑万维等个股涨幅居前。场内交投活跃，创业板软件ETF华夏（159256）盘中成交额超1900万，在同指数标的中排名第一。

消息面上，在 智谱(HK2513) 看多 2025年业绩说明会上，智谱CEO张鹏对记者介绍，2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。当前，智谱已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。

国际市场方面，亚马逊AWS已于2026年1月对大模型训练专用算力产品提价约15%；谷歌云计划于5月起在全球范围上调数据传输服务价格，北美地区最高达100%，亚洲、欧洲分别为42%和60%。涨价动因高度一致，均指向AI算力需求爆发与硬件、能源、网络运营等成本持续攀升。

政策上，央行召开重要会议，会议分析了国内外经济金融形势，认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

近期，国家数据局将token中文名定为“词元”，其背后的千亿市场逐渐浮出水面。中国AI大模型周调用量达4.96万亿token，连续第二周超越美国，摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。当 Token 消耗量持续攀升，意味着下游应用端的付费意愿和能力显著增强，AI 正在从“讲故事”转向“拼落地”。需求的井喷直接倒逼上游算力供给必须加速扩容，形成了强大的市场拉力。

不久前，英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026大会期间称“OpenClaw是人类历史上规模最大、最受欢迎、最成功的开源项目”,“这绝对是下一个ChatGPT”，“它让整个行业能够抓住这个开源堆栈，并基于此开发应用去创造价值”。他指出，OpenClaw对AI的意义，等同于Windows对个人电脑的意义。其产业影响力甚至可比肩Linux操作系统、Kubernetes云项目以及HTML。这场OpenClaw引起的智能体热潮，打破了传统软件的开发与使用逻辑，推动软件行业从工具时代向智能体时代跃迁。

一、旧格局：传统软件的效率瓶颈与模式局限

在OpenClaw崛起之前，软件行业已形成相对稳定的发展格局。根据艾媒咨询发布的《2026年中国OpenClaw概念产业现状及标杆企业经营数据分析报告》，头部企业凭借服务器、云计算、ICT基础设施等核心业务占据市场重要地位，这种格局也为后续OpenClaw的行业落地奠定了基础。

从企业IT逻辑来看，数据需要流经各类工具与工作流，最终转化为人类可直接使用的工具。行业内长期存在软件公司负责开发工具、集成商负责落地实施的分工模式，这种模式缺乏高效的协同机制，也不具备自主执行能力，难以支撑企业对快速响应能力的要求。软件形态长期以界面驱动为核心，操作高度依赖人工完成，且API标准化程度不足，使得不同软件之间各自为战，系统碎片化问题突出，制约企业的工作效率。

商业模式方面，SaaS模式普遍按照席位和模块进行收费，本质上仍是单纯售卖功能，企业购买相关服务后，需要自行完成落地部署和调试工作。开发模式则高度依赖专业技术团队，代码编写的门槛高，产品从设计到落地周期长，研发投入成本居高不下。同时，传统企业的系统普遍存在碎片化问题，多个SaaS工具相互割裂，数据无法互通，流程无法衔接，进一步加剧了行业痛点，也为OpenClaw的崛起和快速渗透提供了肥沃的土壤和广阔的市场空间。

二、新变革：OpenClaw驱动软件价值与模式升级

OpenClaw的出现，从技术、商业、生态三个维度对软件行业进行了全方位重塑，把软件的价值重心从“功能呈现”推向“流程编排、数据与权限治理”。

技术层面的核心变化，是AI能力从单纯的生成内容向自主执行的跃迁，智能体能够自主调用各类工具，拆解复杂任务，处理过程中遇到的未知问题。传统软件采用的UI、功能模块、人工流程相结合的架构，逐步升级为数据层、工具层、Agent层协同的全新架构，Agent Ready Software成为行业新的发展方向。正如申万宏源的判断，Agent不是脱离软件的新物种，而是建立在既有软件、数据与权限结构之上的“智能调用层”与“任务编排层”，核心价值在于提升自动化与流程管理效率。开发技术也发生了颠覆性变化，自然语言提示词逐渐取代传统的代码编写方式，定义意图取代了繁琐的代码编写过程，实现了生产力的爆发式增长。

商业层面，行业商业模式实现了从售卖功能到售卖成果的转型，未来企业采购软件服务时，核心关注的将是任务成果，验收标准也将围绕最终成果展开，而非单纯购买工具本身。Token经济的崛起成为这一转型的核心特征。根据Anthropic数据，AI Agent Token消耗量最高可达聊天交互的15倍，使Token成为衡量AI应用渗透的“硬指标”。企业在使用Token的同时，也会参与到Token的生产过程中，形成完整的商业闭环，汇丰前海证券指出，OpenClaw出圈带动Token消耗飙升，强劲的Token调用量增长将提升AI软件基础设施与IDC的需求，中国模型凭借更高性价比正持续提升全球Token份额。竞争格局也随之发生调整，SaaS企业纷纷利用自己原有的流程入口和数据壁垒，快速把Agent产品化，加速布局AaaS（Agent-as-a-Service）领域，抢占市场先机。

图：中国模型的Token周调用量占比超过美国模型

数据来源：OpenRounter、汇丰前海证券

图：相较于传统SaaS，to B AI的“试用→采购”转化率更高

数据来源：Menlo Ventures、东吴证券

图：企业IT文艺复兴，从SaaS到AaaS

资料来源：英伟达，华尔街见闻

图：腾讯旗下SaaS协作产品全面接入混元

资料来源：腾讯官网、中泰证券

生态层面，开源模式也发生了深刻变革，从以往的代码贡献转向意图贡献，传统的拉取请求升级为提示词请求，成为开源生态新的协作方式。软件厂商、芯片厂商、云服务商、安全厂商之间的联动更加深度紧密，打破了以往各自为战的局面，形成了芯片、基础设施、智能体、应用环环相扣的完整生态链，推动行业协同发展。开发者生态也在同步迭代升级，开发者的角色从传统的代码编写者转变为意图定义者，AI成为开发者工作中的核心协作伙伴，能够大幅提升开发效率。

三、挑战之下，未来已来：智能体驱动转型

OpenClaw推动行业变革的同时，也带来了挑战。核心挑战集中在安全领域，智能体能够直接访问企业敏感数据，执行各类代码，这就使得隐私泄露、恶意攻击、提示注入、记忆污染等安全风险大幅增加，给企业数据安全和业务稳定带来威胁。对此，英伟达在此次GTC大会上给出了解法——NemoClaw，允许用户为其AI智能体添加隐私和安全控制。

图：英伟达NemoClaw技术架构示例

资料来源：英伟达GTC大会、广发证券

尽管挑战重重，软件行业的未来发展趋势仍呈现出清晰的向好态势。市场规模将实现跨越式扩容，智能体服务将成为行业新的增长极，带动整个产业实现质的飞跃。目前全球AI的软件市场规模大约1741亿美元，2030年有望达到4600亿美元以上，其中生成式AI软件市场规模将从637亿美元增长至2200亿美元，增幅明显高于整体AI软件市场，其市场份额也将从37%增长至47%。

图：AI软件市场规模预测（亿美元）

数据来源：Vention、华泰期货

1. 行业角色与发展模式将持续变革。随着智能体深度融入企业运营流程，Token不再只是简单的消耗品，而是成为连接模型、算力、应用与业务价值的核心载体。企业在使用Token完成任务执行、流程自动化的同时，也会通过自身数据积累、场景优化与智能体训练参与到Token的生产与价值创造中，形成供给与需求相互促进的良性循环。这种模式将彻底改变传统软件行业的交付逻辑与价值分配方式，推动企业从单纯的服务购买者，转变为智能生态的参与者与贡献者，进一步激活产业活力，构建更加开放、可持续的行业发展格局。
2. 在技术生态方面，AI基础设施的需求将持续爆发，成为行业发展的重要支撑；中国模型凭借突出的性价比优势，将逐步抢占更多token份额，提升在全球市场的竞争力；软件的核心价值将逐步聚焦在自主执行、安全可控、高效协同三个方面，持续推动行业从工具驱动向智能体驱动实现转型，开启软件行业发展的全新阶段。

OpenClaw不仅是一款开源工具，更是软件行业的“Windows时刻”，其引发的技术、商业、生态三重革命，重构了软件的形态、商业模式、开发逻辑和企业IT架构。就像黄仁勋所说，“今天世界上的每家公司都需要制定一个OpenClaw战略，即代理系统（agentic system）战略。这就是新型计算机。”，智能体将驱动软件行业走向更深、更广的阶段。

在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演着核心技术支撑和应用落地的关键角色。具体来看，软件行业在中游技术层主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些技术是AI应用开发的基础。在下游应用层，软件行业通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地。

华龙证券表示，投资角度上，我们认为算力基建是最直接受益的环节。OpenClaw在“云端大脑+本地操作”的混合模式，既创造了海量的APIToken消耗需求，利好能提供低成本、高性能模型服务的厂商，也对低延迟的算力供给提出了更高要求。其次，OpenClaw为Agent赋能产业打开了巨大的想象空间。未来，能将AI的能力与行业Know-how深度结合的解决方案提供商，将拥有更高的商业价值。

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