同顺号-创作平台

　　2025年，A股市场再融资环境各环节数据均实现大幅回升，相对2024年市场活跃度显著提升，预案披露、新增受理、上会数量、发行规模均同比大幅增加。

　　据统计，2025年A股再融资预案披露、受理、审核、发行上市的企业数量较2024年均增加，撤否企业减少63家，再融资审核通过率为86%，发行数量（定增发行、可转债、配股）比2024年略增加。

　　本文将通过2025年A股再融资市场情况，包括再融资预案披露、受理情况、上会审核情况、撤否情况以及发行上市情况，对A股再融资市场进行全面剖析。

　　预案披露情况

　　据统计，2025年A股再融资共530家上市公司披露增发预案、可转债预案与配股预案，较2024年的380家大幅增加，且2024年无上市公司披露配股预案，2025年新增1家上市公司披露配股预案。

　　从2024年来看，A股再融资共380家上市公司披露预案，平均每月披露预案31家。平均每月较为平稳，11月与12月数量增多。

　　从2025年来看，2025年3-7月A股再融资市场上市公司披露预案披露的数量整体比较平稳，平均每月预披露约48家，8月、12月预案披露的企业家数增多。

　　新增受理情况

　　据统计，2025年A股再融资共新增受理304家上市公司，较2024年的112家大幅增加。

　　从2024年来看，A股再融资共新增受理112家上市公司，平均每月受理9家。其中，1月与10月相对数量较多。

　　从2025年来看，A股再融资市场受理数量整体起伏较大，平均每月受理25家，其中10月份受理数量最多，达到84家。2025年的5月、11月受理数量仅为个位数。

　　再融资撤否情况

　　据统计，2025年A股再融资共撤否31家上市公司，较2024年的94家（撤回90家、被否2家、终止注册2家）大幅回落。

　　据交易所网站统计，2025年度再融资撤否企业数量共计31家，其中，31家企业均为终止（撤回）。2025年A股再融资终止企业主要集中在4月和11月。其中，4月份有7家再融资企业终止，创下年内撤回高峰；11月份有6家再融资企业终止。

　　上会审核情况

　　据统计，2025年A股再融资市场共计审核192家，较2024年的90家增加102家。真实审核通过率也由2024年的48%增加至79%。

　　从板块来看，2025年A股再融资上会企业中，科创板40家，创业板36家，上证主板77家，深证主板39家。从再融资类型来看，非公开发行股票审核共148家，可转债审核共44家。

　　发行上市情况

　　据统计，2025年A股再融资市场共有237家企业发行，其中定增发行共有166家，可转债共有71家，2025年无配股企业发行。

　　注意：统计口径为发行日期

　　1、定增发行（166家）

　　2025年A股已完成发行的定增企业166家，平均每家实际募资68.17亿元。定增企业数量及平均实际募资均较2024年的132家和15.55亿元均有所上升。

　　从募资额来看，定增募资额最高的是中国银行（1649.53亿），其次是邮储银行（1299.62亿），第三是交通银行（1199.41亿）。

　　2、可转债发行（71家）

　　2025年A股已完成发行的可转债企业有71家，平均发行规模为12.83亿元，企业数量较2024年的56家增加，平均发行规模较2024年的12.91亿元基本持平。

　　从发行规模来看，可转债发行规模最高的是保利发展（85亿），其次是亿纬锂能（50亿），第三是中国广核（49亿）。

　　总结与建议

　　从2025年A股再融资市场的运行表现来看，整体活跃度较2024年出现显著跃升，预案披露企业数量从2024年的380家增至530家，直观反映出上市公司再融资需求的持续释放。受理企业数量从112家大幅攀升至304家，撤否企业数量则从94家降至31家，审核真实通过率升至86%，说明企业再融资预案的质量有所改善。

　　发行端层面，定增发行企业从124家增至166家，可转债发行企业从56家增至71家，配股发行则连续两年处于空白状态，定增与可转债依旧是再融资的核心渠道。

　　再融资未来审核变得更难，特别是对募投项目的信息披露要求更加细化、审核更严格。这也再次提示众多上市公司，募投项目要有非常现实的意义，要能有效助力企业实现跨越式发展，应该充分考虑市场前景、产品技术含量、对环境的影响、与公司现有管理能力、销售能力是否匹配等因素。

　　来源：大象IPO

　　往期推荐

　　新鼎资本简介

　　北京新鼎荣盛资本管理有限公司（新鼎资本），成立于2015年，为中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资机构。目前管理规模90多亿元，发行备案的私募基金产品200余支，投资项目100余个。新鼎资本聚焦于：芯片半导体，人工智能，生物医药，新能源汽车，商业航天五大行业龙头企业，上市前一级市场投资，上市后二级市场退出获取收益。

　　本信息仅供参考，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

　　# 部分已投企业 #

　　半导体：海光信息（688041）｜寒武纪（688256）｜屹唐股份（688729）｜锡产微芯｜博康化学｜鲁汶仪器（辅导获受理）｜华进半导体｜粤芯半导体（创业板获受理）｜集创北方｜上海微电子｜华卓精科（辅导获受理）｜东方晶源（辅导获受理）｜科益虹源｜国望光学｜启尔机电｜中科智芯｜长鑫存储｜紫光展锐（辅导获受理）｜泰科天润｜中星微电子（辅导获受理）｜灵汐科技｜德尔科技｜合肥欣奕华｜京仪装备（688652）｜芯享科技｜中科科仪（辅导获受理）｜广东致能｜得一微电子｜他山科技｜京微齐力｜盛合晶微（上交所获受理）｜托伦斯（IPO获受理）｜凯世通（辅导获受理）｜帧观德芯｜羲禾科技（辅导获受理）｜亚科鸿禹｜翰博高新（301321）｜点莘科技｜凯德石英（835179）｜红与蓝｜燧原科技（IPO获受理）｜飞骧科技（在港交所递交招股书）

　　新能源汽车/新能源：小鹏汽车（XPEV）｜威马汽车｜亿华通(688339)｜阿尔特(300825)｜智行者科技｜希迪智驾（HK3881）｜驭势科技（在港交所递交招股书）｜地平线（HK9660）｜黑芝麻智能（HK2533）｜国富氢能（HK2582）｜清陶发展（辅导获受理）｜泽景电子（在港交所递交招股书）｜中科富海（辅导获受理）｜氢璞创能｜鸿基创能(在港交所递交招股书)｜中储国能｜海德利森

　　AI/智能制造：云从科技(688327)｜星环科技(688031)｜浩瀚深度(688292)｜第四范式（HK6682）｜浪潮云（辅导获受理）｜影谱科技｜中建信息（辅导获受理）｜六分科技｜互联网域名中心｜中科闻歌｜途鸽科技｜新迪数字｜安捷中科｜小i机器人（AIXI）｜万维增材｜克莱明机器人｜南孚电池(830806）｜天力锂能(301152)｜奥迪威(832491)｜福昕软件（688095）｜中科微｜中科航星｜祥云股份｜国仪量子（IPO获受理）

　　商业航天：垣信卫星｜蓝箭航天（IPO获受理）｜｜白盒子｜格思航天｜御风未来

　　生物医药：成大生物(688739)｜深度智耀｜漫迪医疗｜博奥晶典｜柏惠维康｜圣兆药物｜东方略｜民祥医药｜长风药业（HK2652｜泽生科技｜宏济堂｜哈特瑞姆医院｜合佳医药