Applovin25Q4财报跟踪，惊人增长，但是市场暂不买账

　　25Q4

收入为16.58亿美元，同比增长66%；

净利润11.02亿美元，同比增长84%；

调整后EBITDA13.99亿，同比增长82%

自由现金流13.09亿，同比增长88%

　　#非常增长的强劲

　　营收细分：

　　其他重要数据

2025年第四季度和全年，经营活动产生的净现金分别为13.1亿美元和39.7亿美元，自由现金流分别为13.1亿美元和39.5亿美元。

2025年第四季度及全年，我们分别回购并注销了080万股和640万股A类普通股，总成本分别为4.817亿美元和25.8亿美元。（占市值约5%）截至2025年第四季度末，我们流通中的A类和B类普通股共计3.38亿股。

现金储备：截至2025年底，账上仍有 25 亿美元现金，无长期债务。

　　#2025年自由现金流40亿，回购26亿，确实牛逼

　　业绩指引

　　营收预期：17.45 – 17.75 亿美元（环比增长5%-7%，同比仍超50%）EBITDA利润率：维持在 84% 高位

　　#四季度营收指引17.8亿，环比增长5%-6%，同比增长74.5%-77.5%；调整后的EBITDA利润率持平

　　历年历季度业绩：

　　S：

　　收入为16.58亿美元，，同口径增长68%；毛利14.74亿；毛利率88.9%，；利润11亿，增长84%。

　　连续4个季度毛利总额50亿，历史新高；连续4个季度利润总额33.34亿，历史新高!2025年自由现金流大约会超过39.5亿，与我预测的40亿相差无几。

　　2025年自由现金流大约会超过40亿

　　观总的小马甲，公众号：美股大观

　　未来一年的自由现金流肯定超过60亿，目前市值大约1500亿美金，也就25x不到的（市值/现金流）率。未来PE也会靠近这个数值。

　　2026年应该会维持高速增长，80亿美金的年化收入应该能在2026年中能看到。

　　盘后下跌5%：

　　这公司近期经历了做空浪潮（空头机构已在X发文道歉），以及AI杀死SAAS恐慌抛售潮，一个半月市值腰斩，738->360，目前盘后430，对应1500亿美金市值。

　　这份财报我看得挺满意的，我会加仓。最多买到80%的谷歌仓位。

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