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美东时间周二(2月10日)，非农公布前夜，美股涨跌互现，市场整体趋于观望，仅道指小幅收涨，续创新高。美国12月零售销售数据意外停滞，推升了美联储年内降息的押注，美债收益率下行。商品以及加密货币市场同样横盘震荡。

截至收盘，标普500指数跌0.33%，报6941.81点；道琼斯指数涨0.10%，报50188.14点；纳斯达克指数跌0.59%，报23102.47点。

【市场点评】

最新数据显示，假日季尾声消费疲软，美国12月零售销售意外停滞，环比持平，低于预期的增长0.4%，用于政府GDP计算的核心零售销售下降0.1%，此前月份的增幅也被下修。零售股周二明显承压，好市多下跌逾2%，沃尔玛下跌逾1%。

数据公布后，市场对年内三次降息的定价概率略有上升，其中两次已被完全计价。不过，多数机构认为，单一零售数据尚不足以改变美联储的整体路径。期货市场仍预计，最早一次降息发生在6月。

对此，BMO资本市场指出，消费者在2025年末的动能明显弱于此前假设，这为2026年的增长前景带来不那么理想的起点。Northlight资产管理则直言：消费终于追上了情绪，但不是以一种好的方式。

Ameriprise Financial首席市场策略师AnthonySaglimbene则表示：“当前中低收入消费者承压的另一关键因素，是他们对就业环境的感受，而我们知道他们的信心正在变得更加不确定。如果1月就业增长不及预期，可能会对市场这种‘普涨’主题造成一定冲击。”

Saglimbene表示：“市场似乎正在轮动至那些可能更不容易受到AI交易冲击的板块。”他指出，材料、公用事业等板块近期出现上涨。

软件板块有所企稳，但整体仍显脆弱。分析认为近期市场对“AI冲击”的反应更偏情绪化，呈现出“先卖出、再思考”的特征。高盛指出，围绕AI颠覆的焦虑已接近阶段性高点，部分板块的下跌缺乏基本面触发因素。摩根大通也认为，软件股近期的历史性回撤，反映的是对短期AI冲击的过度定价，而非对长期逻辑的否定。

高盛集团首席执行官苏德巍认为，上周软件股因担心人工智能竞争而出现的剧烈下跌可能是市场反应过度。苏德巍周二在佛罗里达州基比斯坎举行的瑞银集团会议上表示：“我认为过去一周的市场叙事有些过于宽泛了。会有赢家和输家，许多公司会进行转型”。

【美债】

美债收益率全线走低，基准的10年期美债收益率收报4.148%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.452%。

分析认为美债收益率下行为黄金和白银提供了中期逻辑支撑，但短线走势已明显进入高位消化阶段。

【热门美股】

热门美股中，英伟达跌0.79%，苹果跌0.34%，谷歌C跌1.78%，谷歌A跌1.77%，微软跌0.08%，亚马逊跌0.87%，台积电涨1.85%，Meta跌0.96%，特斯拉涨1.89%，超威半导体跌1.13%，英特尔跌6.19%。

重要消息面上，谷歌母公司Alphabet势将在不到24小时内发债募集近320亿美元。Alphabet周一分七个品种发行美元债并募集200亿美元后，接着发行英镑和瑞郎计价的债券，并在两地均打破了纪录。

【全球指数】

欧洲股市方面，英国富时100指数小幅下跌0.31%，报10354点。法国CAC40指数小幅上涨0.06%，报8328点。德国DAX指数小幅下跌0.11%，报24988点。

亚洲股市方面，恒生指数小幅上涨0.58%，报27183点。国企指数小幅上涨0.81%，报9243点。日经225指数大涨2.28%，报57651点。

【中国指数】

2月10日，隔夜恒生科技指数期货上涨0.39%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.87%，富时中国A50指数上涨0.02%。

【中概股】

热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌1.61%，阿里巴巴涨2.18%，拼多多跌0.13%，网易跌0.01%，百度涨0.47%，携程跌1.84%，理想汽车涨2.94%，小鹏汽车涨1.65%，蔚来涨1.53%。

【外汇商品】

周二，美元指数维持在一周低点附近横盘震荡，日内基本持平，收报96.799。

现货黄金止步两连涨，美国零售销售数据公布后一度短线拉升，但随后迅速回吐涨幅，伦敦金最终收跌0.18%，报5039美元/盎司；现货白银盘中下破80美元关口，伦敦银最终收跌0.67%，报81美元/盎司。

随着市场等待美伊谈判、俄乌停战进展及美国经济与原油库存数据指引方向，国际原油区间震荡。WTI原油最终收跌0.17%，报64.25美元/桶；布伦特原油收涨0.06%，报69.08美元/桶。

【要闻点睛】

美国12月零售销售环比增长意外停滞 假日季尾声消费疲软

美国12月的零售销售表现不及环比增长0.6%的11月，也逊于华尔街预期的环比增长0.4%。假日消费动能疲软且不均衡。13个零售类别中有8个出现下滑，低收入群体支出尤为乏力。虽然高收入家庭受资产升值支撑，但整体消费受高物价与天气因素抑制。

美联储：美国消费者债务违约率飙升至近十年来最高水平

纽约联储发布的报告显示，去年第四季度，美国居民家庭债务中处于逾期状态的比例上升至4.8%，为2017年以来最高水平，主要由低收入群体和年轻借款人违约率上升所推动。违约上升主要由按揭贷款逾期所驱动。

谷歌24小时发债募资近320亿美元 百年英镑债获近十倍超额认购

谷歌母公司Alphabet势将在不到24小时内发债募集近320亿美元。Alphabet周一分七个品种发行美元债并募集200亿美元后，接着发行英镑和瑞郎计价的债券，并在两地均打破了纪录。英镑债券包含极其罕见的100年期品种，这是网络泡沫时代以来，科技公司首次发行如此极端期限的债券。各个品种的债券都获得了旺盛需求，据知情人士透露，美元债部分获得了超过1000亿美元的认购。10亿英镑百年英镑债(14亿美元)已获近10倍的超额认购。

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