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　　壁仞科技今日正式上市！

　　2026年1月2日，“港股GPU第一股”壁仞科技在港交所挂牌上市，成为2026年港股市场首只上市新股。

　　最新数据显示，壁仞科技开盘上涨82%，若不计手续费，投资者中签一手（200股）可赚3220港元。

　　壁仞科技开盘大涨82%

　　壁仞科技今日在港交所上市交易，公司股价开盘上涨82%，报35.7港元/股，总市值为855亿港元。

　　根据壁仞科技此前公布的配发结果，壁仞科技此次全球发售约2.85亿股H股，公开发售占17.39%，国际发售占82.61%。最终每股发售价19.6港元，所得款项净额约53.75亿港元。公开发售获2347.53倍认购，国际发售获25.95倍认购。

　　公开资料显示，壁仞科技开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能（AI）提供所需的基础算力。通过整合自主研发的基于GPGPU的硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，壁仞科技的解决方案支持从云端到边缘的广泛AI模型训练与推理应用。

　　自2019年以来，壁仞科技已开发出第一代GPGPU架构，并已成功开发两款芯片，即BR106及BR110，以及开发了一系列基于GPGPU的硬件。公司通过共封装两个BR106芯片裸晶，利用芯粒技术及先进的裸晶间互连技术推出性能更高的BR166芯片产品。

　　据介绍，BR106致力于解决AI训练和推理的计算需求；BR110是壁仞科技的第一代边缘及云推理芯片，采用与BR106相同架构，可应用于嵌入式边缘计算场景，如工控系统、机器人及其他嵌入式设备；BR166在峰值算力、内存、视频编译码、互连等方面性能是BR106的两倍。

　　壁仞科技称，公司专注于GPGPU架构并拥有其专业知识，使得公司在中国AI芯片公司中脱颖而出。例如，公司开发了BR10X，是一款专为AI工作负载量身定制的通用高性能计算架构。该架构为基于Transformer的大语言模型（LLMs）及传统的AI计算内核提供高效地处理，同时确保与新兴AI范例的前向兼容性。通过将通用灵活性与专用AI加速相结合，BR10X有助于无缝适配快速算法改进，满足AI性能优化及通用计算灵活性的双重需求。

　　手握12亿元订单

　　根据招股书，2024年，按收入计，壁仞科技于中国智能计算芯片市场及GPGPU市场分别拥有0.16%及0.20%的市场份额。按在中国市场产生的收入计，预期中国智能计算芯片市场规模在2025年达到504亿美元，壁仞科技预期取得约0.2%的市场份额。

　　截至2025年12月15日，壁仞科技手握24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元；同时公司已订立总价值12.41亿元的框架销售协议及销售合同。

　　业绩方面，2022年至2024年，壁仞科技的营业收入分别为50万元、6203万元、3.37亿元，经调整净亏损分别为10.38亿元、10.51亿元、7.67亿元。2025年上半年，壁仞科技的营业收入为5890万元，经调整净亏损为5.52亿元。公司预计2025年的亏损净额将大幅增加，这主要由于研发开支上升、财务成本上升。

　　在研发方面，壁仞科技2022—2024年及2025年上半年研发开支分别达10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元、5.72亿元，占各期总经营开支比例均超70%，累计研发投入约33.02亿元。

　　从毛利来看，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，壁仞科技分别录得毛利49.9万元、0.474亿元、1.792亿元、0.188亿元，同期、毛利率分别为100%、76.4%、53.2%、31.9%。对于毛利率下滑，壁仞科技表示变动主要由于客户特有需求使得售出产品组合有变。

　　企业动态方面，2025年12月30日，腾讯混元正式开源翻译模型1.5版本，该版本共包含两个模型：Tencent-HY-MT1.5-1.8B和Tencent-HY-MT1.5-7B。当晚，壁仞科技宣布，壁仞科技壁砺 166M产品采用vLLM推理框架已完成Tencent-HY-MT1.5-1.8B模型的Day0适配。壁仞科技称，公司作为国内领先的通用GPU企业，在数小时内便快速完成上述翻译模型的部署，并提供优异的用户推理体验，体现出壁仞科技GPU在开源推理框架适配、算子优化等方面达到了良好的开箱应用水平，未来有望加快在云端多种应用场景的商业化落地。