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进口动画电影《疯狂动物城 2》票房即将突破 40 亿元，稳坐贺岁档票房冠军宝座，并且在中国电影市场刷新了多项进口电影的历史纪录。截至 12 月 28 日 17 时 30 分，《疯狂动物城 2》的累计分账票房达到 35.67 亿元，片方分账达到 8.18 亿元，院线达到 18.65 亿元。中国电影产业集团股份有限公司作为《疯狂动物城 2》的引进和发行方，万达电影股份有限公司作为票房占比最高的院线，两家公司将成为《疯狂动物城 2》在中国大获成功后的最大赢家。

近几年电影市场一直表现出赢家通吃的局面，2025 年马太效应尤为明显。这种现象的优势是，头部电影通常是电影工业化的试验场和标杆，它们的成功意味着中国电影工业水平的提升。但投资市场为了安全会选择复制已成功的作品类型和模式，可能影响电影市场生态走向单一。

2025 年电影市场迎来尾声，2026 年元旦档和春节档的表现都将影响明年的市场成绩。其中，已有 15 部影片定档 2026 年元旦档。据不完全统计，浙江华策影视股份有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、大麦娱乐控股有限公司、横店影视股份有限公司、中国电影等多家上市公司相关作品将在元旦开启 2026 年的电影市场竞争。

从行业属性看，传媒板块兼具科技应用与可选消费双属性，从提估值的角度看，“预期”因子占比相对较高；2025 第三季度业绩收官，EPS 端提升带动的交易落地，进入 PE 端驱动的阶段，当下处于十四五收官十五五启幕新阶段，自上而下的政策推动国企改革新预期，新技术、新商业模式带来的业务重构的新产业预期，均对 PE 端拉动均较大，从 AI 赋能应用以及优质内容借力 AI 焕新，螺旋向上的趋势不改，对 AI 未知边界的探索仍是绵绵不绝，AI 带来的应用层发展仍具看点。

第一维度，可关注国企改革，借力科技与产业发展的新红利有望迎接新成长；

第二维度，2025 年第四季度迎贺岁可关注电影院线板块；

第三维度，AI 应用新周期以及高关注企业的资本化驱动拉动传媒板块估值提升。

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