期指：春季躁动已然开始，关注上方压力

近期A股表现强劲，沪指已录得7连阳。从驱动来看，首先是流动性宽松预期重新升温。海外美国通胀数据低于预期，美联储宽松预期再度打开，国内方面也存在新年初降准的预期。随着新一年的到来，机构资金仓位回补也可能带来增量资金。其次，年初一、二月份，经济数据、财报都将处于真空期。传统“两会”政策预期和年初政策、基建项目往往营造开门红氛围，也存在正向利多带动。综合对比历史来看，近期行情的确符合典型的春季躁动拉升逻辑。后期需关注沪指临近4000点整数关口及前高4034点位置附近，若新增边际驱动不足，可能带来突破压力。可能需要关注政策面是否有更积极的靴子落地。譬如传言中的宽松政策落地，或者美联储新主席宽松方向明确等利多信号。亦或在产业端能否出现类似去年“DeepSeek时刻”的题材驱动，从而带来赚钱效应的进一步改善，推动资金形成正反馈入市循环。

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