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　　今日钢市小幅波动运行，涨跌互现。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3339，较上一个交易日跌3个点；热卷主力01合约收3525，较上一个交易日跌8个点；焦炭主力合约收1828，较上一个交易日跌38个点；焦煤主力合约收1195，较上一个交易日跌35个点；铁矿石主力合约收812，较上一个交易日涨3.5个点。截至4日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3475元，较上一个交易日涨6元；热卷均价为3554元，较上一交易日跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3110元，较上一交易日降10元。

　　今日钢市涨跌互现，呈现出复杂的变化态势。在建筑钢材方面，上海、北京、济南等地早盘价格部分小涨 10 - 30 元/吨，而重庆、杭州等地则暂稳。热卷市场中，上海、乐从早盘价格下跌 10 元/吨，济南保持平稳。冷轧市场表现较为平稳。钢坯在唐山钢坯直发成交偏弱。总体上，市场上午受到外围一些利空因素影响，盘面一度出现跳水行情。成交一般。

　　从库存数据来看，依据兰格钢铁网数据统计，建材产量持续处于下降通道，板材产量却继续回升。在库存结构上，建材的社库与厂库双双下降，且总库存的降幅有所扩大，表明建材市场在当前阶段去库存进程较为顺利。而板材方面，各品种库存虽也在持续减少，但降库幅度开始收窄，意味着板材去库存速度逐渐放缓，后续库存压力可能会逐渐显现。

　　但在原料方面，焦煤市场有了一定起色，宁夏宝丰宣布，自12月5日零时起，对化工焦湿熄大焦价格上调50，干焦上调50；化工焦湿熄焦粒价格上调50，干焦上调50；5-10上调20；焦粉湿熄上调20、干熄上调30（元/吨）。最近一直是焦煤、焦炭表现较弱，黑色没有正成共振，如果焦煤市场稳定，对钢材的稳定也有一定支撑作用。

　　随着一系列增量政策逐步落地实施，在刚刚过去的 11 月，房地产、制造业等多个行业的景气度出现了不同程度的回升。同时，明年央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，市场资金面有望保持相对宽松，这将有利于钢材市场的交易活跃度提升，从宏观层面上提振了整个钢材市场的信心。需要注意的是，海外一些不确定因素可能会对市场有扰动，如今天韩国方面消息。

　　从目前看，当前正处于传统的钢材需求淡季，建筑钢材市场短期内呈现出供需双弱的格局。一方面，由于天气寒冷等因素，建筑工程开工率下降，对建筑钢材的需求减少；另一方面，钢厂因市场需求不振也在适当控制产量，检修钢厂数量增加。不过，由于冬储逐步开启，贸易商和部分下游企业开始有计划地储备钢材，使得市场需求仍存在一定的韧性，基本面的矛盾在现阶段并不十分突出。综合而言，近期宏观层面的积极因素有效提振了市场情绪，成本端在铁矿石和废钢价格变动的综合作用下支撑力较强。尽管处于需求淡季给市场带来了一定的压力，但整体钢材价格在多种因素的博弈下，预计仍将继续保持偏强运行的态势。然而，市场仍存在诸多不确定性，如后续宏观政策的具体实施效果、国际市场铁矿石价格的波动以及下游行业需求复苏的进度等，都可能对钢材市场价格走势产生影响，需要持续密切关注。

　　从盘面来看，黑色多数收跌。螺纹主力01合约收3339，跌3个点。持仓已经低于05合约，但成交量05合约还没超过01合约。目前05合约波动高于01合约，投机性更强。短期看，01已经不具备套利空间，05则继续关注3400以上冬储套保机会。